安倍晉三計劃恢復日本的增長
在2013年上半年宣布該計劃後, 日經指數上漲超過70%,而日元從去年秋天的77美元漲至100美元以上。
國內生產總值(“GDP”)在2013年第一季度的數據對許多投資者來說也是有希望的。 不幸的是,這些早期收益相對較短,該國的問題可能還遠未結束。
在本文中,我們將看看安倍經濟學的三個主要組成部分,這些政策的早期影響以及國際投資者在未來幾年的預期。
貨幣政策改革
安倍經濟學的早期成功源於旨在降低實際利率和提高通貨膨脹率的貨幣政策改革。 經過數十年的通縮和滯脹後,該國經濟一直在國外市場競爭中掙扎。 2008年以後日元的避險狀態並沒有起到什麼作用,因為其出口價格大幅上漲。
日本銀行的管理層變動最初是由一個盟友掌舵,通貨膨脹率目標設定為每年2%。
通過採用像美國聯邦儲備這樣的開放式資產購買以及刺激計劃,央行在2013年上半年削弱了日元方面取得了重大進展,這幫助日經指數大幅跳升。
財政政策改革
Shinzo Abe於2013年1月實施了10.3萬億日元的財政刺激計劃,明顯高於許多分析師的預期。
除了刺激性支出之外,安倍還將財政支出提高到GDP的2%,此舉旨在通過公共層面的支出以及私人層面進一步推動通脹。
安倍先生計劃支付這些刺激措施和其他支出計劃,將2014 - 2015年消費稅翻一番至10%,同時實施一系列旨在增加稅收,堵塞漏洞並最終為政府創造更多收入的結構性改革。 然而,批評者擔心這些措施是不夠的。
結構改革
安倍經濟學的第三個也是最關鍵的部分是結構改革,這已被證明是最難實施的。 在早些時候,安倍推動日本參與跨太平洋夥伴關係,努力消除可能限制經濟長期潛力的監管漏洞,從而減少潛在的稅收收入。
監管改革的其他重要領域包括農業,就業,能源/環境和健康/醫療保健。 鑑於人口老齡化日益加劇,安倍晉三打算進行徹底改革,也可能擴大其全球醫療保健行業。 然而,這些改革中的許多可能會讓主要說客團體疏遠自民黨。
展望未來
安倍經濟學肯定開始有積極意義,日經指數大幅上漲,消費者變得越來越積極。 最近,日本的經濟已經冷卻下來,通縮的威脅再次顯現。 結構性改革的“第三個箭頭”已經對通貨膨脹產生了一定的影響,而通貨膨脹在過去有所幫助,未來仍然看起來不確定。
到2015年年底,經濟學家仍然擔心經濟可能已經開始收縮,有可能將其置於自安倍執政以來的第二次經濟衰退 。 領導人堅持認為,投資和工資增長需要控制通貨緊縮 - 安倍經濟學迄今未能吸引的兩個因素。
到2017年年中,日本的通貨膨脹率一直在上升,但仍遠低於日本銀行的目標利率。
7月份通脹率僅為0.5%,遠低於央行長期2%的年度通脹目標。 通貨膨脹的疲軟反映了許多其他發達經濟體,包括美國和歐洲國家。
鑑於通貨膨脹增長緩慢而疲軟,安倍經濟政策的長期成功仍有待觀察。 雖然政府仍然樂觀,鑑於該國長期與通縮和通貨緊縮作鬥爭,國際投資者應保持一定的懷疑態度。