購買呼叫選項
買入期權是購買股票的權利，在這種情況下是ETF 。
在通知到期之前，您有權以被稱為執行價格的特定價格購買標的ETF。
例如，如果您購買Dec 80 OIH電話（ 石油ETF ），您有權在12月的第三個星期五之前隨時以$ 80購買該ETF。 因此，如果OIH的交易價格為90美元，則可以以80美元的價格購買。 但是，如果OIH在12月之前從未超過80美元，那麼您的通話將無效地過期。 如果實際購買價格低於此價格，您將不會行使以80美元購買ETF的權利。
雖然每個看漲期權的價格會根據標的ETF的當前價格而有所不同，但您可以保護或暴露自己，使其可以上漲買入買入看漲期權。 為了在長期看漲期權交易中保持平衡，您只需要希望ETF漲到高於執行價格和買入價格的水平。 因此，如果您以2美元的價格買入12月80日電話，則需要ETF上漲至82美元以上才能收支平衡。
82美元以上都是利潤。 如果ETF從未超過80美元，那麼每購買一次電話，您的損失就是2美元。
賣出看漲期權
當您出售電話時，您採取的是買方的相反位置。 你希望ETF下跌。 使用我們的例子，如果您以12美元的價格出售12美元的電話，如果ETF價格永遠不會超過80美元，那麼每次電話將獲得2美元。
但是，如果ETF超過82美元的盈虧平衡點，則有責任將80美元的ETF賣給主叫方，並承擔損失。
賣出期權是比購買期權更先進的交易策略。 購買期權時，最大風險是購買價格，利潤無限制。 但是，在出售期權時，最大利潤是銷售價格，風險是無限的。 在出售期權之前，投資者應該非常小心並且受過良好的教育。
買入看跌期權
與賣出看漲期權相比，有一種更安全的方式來獲得ETF的下行風險或對沖。 如果您認為ETF的價值會下降，或者您想要保護下行風險，那麼買入看跌期權可能是一條路。 看跌期權是以特定價格出售ETF的權利。 使用我們的例子，如果您購買Dec 80賣出，您將有權在12月之前的任何時間以80美元的價格賣出標的ETF。 如果ETF在12月前的任何時候交易75美元，那麼您可以以80美元的價格賣出它，並根據價格差異獲利。 如果ETF保持在80美元以上，那麼您的看跌期權將無效。 如果交易價格較高，您不會以80美元賣出ETF。
再次，你必須將購買價格納入你的等式。
如果12月80美元是4美元買入的，那麼你的盈虧平衡點是76美元（80美元-4美元）。 因此，如果ETF的交易價格為75美元，並且您有權以80美元的價格出售，那麼您購買的每種期權都會收取1美元。 如果ETF在12月份到期前從未跌破80美元，那麼您的損失將是每種方案的4美元購買價格。
賣出看跌期權
當您賣出看跌期權時，您賦予看跌買家在到期前的時間以執行價格出售ETF的權利。 這是購買看跌期權的相反位置，但與買入看漲期權相似。 您希望ETF上漲或保持在執行價格之上。
以我們的例子來說，如果您以12美元的價格賣出12月份的80美元，那麼在12月份到期前，您不希望ETF跌破80美元。 或者至少不低於76美元的盈虧平衡點。 如果這是真的，你賣出的每一個賣出就得到4美元。
但是，如果ETF跌破收益平衡價格，您將開始對每個被執行的賣出都承擔損失。
同樣重要的是要注意， 賣出期權比購買期權更具風險。 這並不是說它沒有盈利。 該風險的成本被納入期權價格中。 但如果你是通話和看跌期權的新手，購買ETF期權是更安全的途徑。
最後的想法
儘管將ETF期權策略納入您的投資組合的途徑還有很多，但這些都是ETF衍生品交易的基礎。 一旦你對期權交易的基礎感到滿意，那麼你應該考慮更多中間或複雜的交易策略，如跨界和波動套利 。 在你走路之前爬行。