當我在十五年前首次在資產負債表分析中撰寫這個投資課時，我原本在本節中討論了使用兩個世界上最著名的快餐連鎖店麥當勞和溫迪的庫存轉向。 在過去的時間裡，兩者都發生了變化。 麥當勞進行了Chipotle墨西哥烤肉店的分拆，使其成為一家獨立的公司，而Wendy's則被烤牛肉連鎖店Arby's收購，後者重組業務，將Wendy的部門出售給亞特蘭大的Roark Capital Group，並成為“新的“溫迪。
（如果你為Wendy's公司提供溫迪的10-K表格 ，那麼你不會得到我在本課中使用的數字，因為老溫蒂的 - 一個戴夫托馬斯開始的 - 現在是不存在的並且埋在美國證券交易委員會的檔案，你必須去挖掘，相反，你真的在看阿爾比的歷史人物，這是那些生活中陌生而不是虛構的東西之一，華爾街對它的影響也不大比其他任何人都參與其中。）
無論如何，當我重新審視和更新關於庫存的討論時，轉而談論資產負債表，這個概念本身是永恆的，所以我決定，部分是為了簡單起見，部分是為了懷舊，留下舊的數字作為練習計算的原始教訓，是從1999年和2000年開始的。庫存周轉計算沒有改變，所以這樣做沒有缺點。
通過比較麥當勞和溫迪的計算庫存轉向
很容易看到更高的庫存周轉比競爭對手轉化為卓越的業務績效。
麥當勞毫無疑問是世界上最大和最成功的快餐店。 這顯示在歷史數字中; 優越的執行力，更好的資本回報，以及房地產結構的好處。
使用庫存周轉公式（ 銷貨成本除以平均庫存值）為每個企業提供使用本頁底部歷史資產負債表的庫存周轉次數。
有你的答案嗎？ 好。
如果你正確地做了數學計算，那麼你可以計算出在1999年到2000年之間，麥當勞的庫存轉化率為96.1549，即使是像快餐這樣的高轉速行業也是不可思議的。 這意味著每3.79天，麥當勞會瀏覽整個庫存。 另一方面，溫迪的轉換率為40.073，每9.10天清理一次庫存。
效率的這種差異可能會對底線產生巨大的影響（而且它的確如此）。 通過將盡可能少的資本融入庫存，麥當勞可以使用手頭現金開設更多商店，增加營銷支持或回購股票 。 它大大減輕了現金流的壓力，使管理人員能夠更靈活地規劃未來的業務。 這對長期投資者而言是積極的。
資產負債表清單的最終思考
在大多數情況下，投資者希望盡可能少的資金與庫存掛鉤。 如果以足夠快的速度銷售，那麼在資產負債表上有很多庫存是很好的，幾乎不存在過時或被破壞的風險，或者在保持大量庫存方面存在一些主要的競爭優勢，但這些通常是不是這樣。
優秀的公司擁有出色的庫存處理系統，因此他們只在需要時才訂購產品，不要購買太多或太少的東西。 倉庫或倉庫中庫存過多的企業的生產力並不盡如人意。 如果管理層明智，這筆錢可以作為現金保留下來，用於讓股東受益更多的東西。
麥當勞與溫迪的庫存周轉計算
| 麥當勞 | ||
| 2000 | 1999年 | |
| 資產負債表上的庫存 | $ 99,300,000 | $ 82,700,000 |
| 按收益表銷售的貨物成本 | $ 8,750,100,000 | |
| 溫迪 | ||
| 2000 | 1999年 | |
| 資產負債表上的庫存 | $ 40,086,000 | $ 40,271,000 |
| 按收益表銷售的貨物成本 | $ 1,610,075,000 | |