資產負債表分析的主要目的是確定一家公司是否經濟實力強大且經濟高效。 我們要看的第一張資產負債表就是一個完美的例子。 它可以在微軟的2001年10K聲明中找到。
微軟資產負債表快速註釋
在開始分析之前，請注意，與大多數資產負債表不同，最近的一年在右側以粗體顯示。
此欄突出顯示，因此您一定要查看正確的數字。
還有一點：當公司匯總資產負債表時，為了節省空間，他們往往會在長時間結束時忽略000。 如果您在資產負債表頂部看到數字是以“千位”表示的，則添加“000”以查找實際數量（即以千計說明的10美元將為10,000美元）。 如果資產負債表以百萬為單位，則需要添加“000,000”（即，以百萬為單位的10美元將為10,000,000美元）。
請記住，我們正在分析截至2001年6月的財政資產負債表。當您搜索Moneycentral，Yahoo！或TheStreet時，這些信息可能會有所不同，因為他們將使用最新的可用數據。 本分析的目的不是要告訴你買什麼，而是告訴你分析資產負債表的過程。
現金頭寸
首先你會注意到，微軟擁有316億美元的現金和短期投資。
除非您將其與公司債務進行比較以確定是否是藉入資金，否則這並沒有多大意義。 瀏覽資產負債表並尋找任何長期債務。 你會注意到它沒有條目。 這不是一個錯誤; 微軟沒有長期債務。
不要太激動。 請記住，有些企業通過短期貸款為日常運營提供資金（請參閱第10部分聖誕節期間我們的百貨公司經理）。
要查看微軟是否正在使用短期債務來生存，請查看流動負債。 在2001年，微軟當前負債的全部價值為11,132美元。 與公司現有的316億美元現金相比較。 它有足夠的錢償還債務嗎？ 絕對。 微軟的資產負債表是償還流動負債和長期債務所需的現金的3倍。 這沒有計算應收賬款和其他資產。 你可以確定公司沒有破產的危險。
營運資金
我們來計算公司的營運資本。 取流動資產（39,637美元），減去流動負債（11,132美元）。 答案是28,505美元。 微軟擁有285億美元的營運資本。
要找到每股流動資本，請查看資產負債表的底部。 你會看到有53.83億股流通股。 以285億美元的流動資本除以剩餘53.83億股。 答案是5.29美元，是每股流動資本的數額。
如果您可以以每股5.29美元的價格購買微軟的股票，那麼您將從現在到永久免費獲得公司所有固定資產（ 房地產 ，電腦，長期投資等）以及每年的收入/利潤！
公司可能永遠不會低價交易，但在分析業務時應始終牢記這一點。 有時候，特別是在嚴重的經濟衰退時期，你會發現公司出售營運資本接近。
每銷售美元營運資金
我們計算了28.05億美元的營運資金。 根據微軟的收入報告，總收入（與總銷售額相同）達到252.96億美元。 按照每美元銷售的營運資金公式計算，我們得出1.12（或112％）。 這意味著微軟的營運資金比去年的銷售額更多; 如果您從本課中記得，重型機械製造商需要最多的營運資金，並且範圍從20-25％。 任何人的標準都是112％。 主要關心的不應該是金融安全，而是效率。
為什麼微軟不把這筆錢投入工作？
目前的比例
流動比率應至少為1.5，但可能不超過3或4.考慮到微軟目前的資產並將其除以流動負債，我們發現該軟件公司的流動比率為3.56。 除非企業正在節省資源以推出新產品，建設新的生產設施，償還債務或向股東支付股息，否則流動比率如此之高通常表明管理層並未非常有效地使用現金。
速動比率
要計算速動比率，我們必須把快速資產拿出來，並用流動負債來劃分。 如果您已經研究了微軟的當前資產，您會注意到沒有庫存條目。 你知道微軟銷售軟件，這意味著它的產品由信息組成; 它不需要進行庫存。 只要客戶下訂單，公司就可以將其程序加載到CD-ROM或DVD上，並在同一天發貨。 由於沒有庫存，因此不存在損壞或過時的風險。
庫存是導致當前和快速比率最大差異的原因。 該速動比率旨在衡量公司的當前資源與其流動負債之間的關係。 幾乎所有的微軟資源都已經是流動的。 唯一不是遞延所得稅19.49億美元（你將如何使用它來籌集現金？）和24.17億美元歸因於“其他”流動資產。 從流動資產396.37億美元中減去這些，你得到352.71億美元。 這筆350億美元的快速資產代表了公司幾乎可以立即變成現金的東西。 除以流動負債（35.271美元除以11132美元）即可獲得3.168美元。 即使在最嚴格的財務實力測試中，微軟的每1美元負債中流動資產為3.168美元。
微軟的財務表摘錄
| 微軟的資產負債表 - 2001年1月31日 以百萬計 | ||
| 2000 | 2001年 | |
| 現金和等值 | $ 4,846 | $ 3,922 |
| 短期投資 | $ 18,952 | $ 27,678 |
| 總現金和短期投資 | $ 23,798 | $ 31,600 |
| 應收賬款 | $ 3,250 | $ 3,671 |
| 遞延所得稅 | $ 1,708 | $ 1,949 |
| 其他 | $ 1,552 | $ 2,417人 |
| 流動資產總額 | $ 30,308 | $ 39,637 |
| 財產，廠房和設備，淨額 | $ 1,903 | $ 2,309 |
| 股權和其他投資 | $ 17,726 | $ 14,141 |
| 其他資產 | $ 2,213 | $ 3,170 |
| 總資產 | $ 52,150 | $ 59,257 |
| 應付賬款 | $ 1 083部 | $ 1,188 |
| 應計補償 | $ 557 | $ 742 |
| 所得稅 | $ 558 | $ 1,468 |
| 未實現的收入 | $ 4,816 | $ 5,614 |
| 其他債務 | $ 2,714 | $ 2,120 |
| 流動負債總額 | $ 9,755 | $ 11,132 |
| 遞延所得稅 | $ 1,027個 | $ 836 |
| 普通股和實收資本 | $ 23,195 | $ 28,390 |
| 保留盈利，累計其他綜合收益為1,527美元和587美元 | $ 18,173 | $ 18,899 |
| 總股東權益 | $ 41,368 | $ 47,289 |
| 總負債和股東權益 | $ 52,150 | $ 59,257 |
| 微軟的損益表 - 2001年1月31日 以百萬計，除了每股收益 | ||
| 6月30日結束 | ||
| 1999年 | 2000 | 2001年 |
| 收入 | ||
| $ 19747位 | $ 22,956 | $ 25,296 |
| 銷貨成本 | ||
| $ 2,814個 | $ 3,002 | $ 3,287個 |