國家與行業ETF的多元化
這些不斷上升的相關性導致對全球部門和行業的研究越來越多。 許多研究人員認為，一國經濟的工業構成在其收益的相關結構中起著重要作用。 國際投資者可能會考慮基於全球行業的優勢進行投資，並且在各個國家進行投資以最大限度地降低風險並實現多樣化。
上升的股票相關性
在過去的二十年中，股票市場日益相關。 根據2003年至2008年間進行的Vanguard研究 ，公司與美國的平均關聯度從歐洲的0.47到高於環太平洋的0.25。 日本與美國的0.12相關性非常低。令人驚訝的是，非洲/中東和拉丁美洲新興市場的平均相關係數為0.40。
這些相關係數遠低於同一國家的相關係數，但隨著時間的推移，多樣化的收益趨於下降。
發達市場和新興市場表現之間的差異往往比特定國家或地區（如日本和環太平洋地區）要小，可能會提供更多樣化。 投資者在分散投資組合時應考慮這些因素。
研究人員還發現，美國跨國公司與美國指數有0.43的相關性，而非美國
跨國公司的相關性為0.41。 相比之下，外國本土公司與美國指數的相關係數僅為0.29。 這些數據表明，投資者在試圖有效分散投資組合時，可能會將重點放在中小型本地企業而不是外國跨國公司。
國家與部門的影響
對投資者來說，最重要的問題是：該國經濟效果的國家或行業構成是否會恢復？ 換句話說，投資者是應該投資一籃子國家還是更關注全球？ 或兩者？ 20世紀90年代的初步研究表明，對於同樣的加權收益，國家的影響較大，對於市場加權收益的部門效應更大，但這可能有點誤導。
通過分離各行業對國家指數的影響，先鋒研究人員發現，國家對部門影響的相對重要性傾向於基於若干不同因素而改變。 美國， 英國和法國的國家因素最低，而愛爾蘭，希臘和芬蘭的國家最高。 環太平洋國家也往往比其他國家有更大的國家影響。
全球行業對北美和歐洲的跨國公司和公司的股票回報影響更大。 同時，國家因素對當地公司，新興市場以及位於環太平洋地區的公司都很重要。 投資者在構建投資組合時要仔細考慮這些動態，以最大限度地實現多元化並避免一些常見的陷阱。
國際投資者提示
國際投資者應考慮廣泛投資於兩個國家和部門，以盡量減少風險並實現多樣化。 投資者不應該平等地對待每個國家，而應該把重點放在那些提供最多樣化以實現最大利益的投資者身上。 北美和歐洲的投資者可能希望考慮跨部門而非區域多元化，反之亦然。
接觸這些不同國家和部門的最簡單方法是通過交易所交易基金 （ETF）在單一美國交易證券中提供多元化投資組合。 雖然有許多美國存託憑證 （ADR）可用，但它們主要限於跨國公司，它們可能不會為美國投資者提供多樣化的多元化。 共同基金也可用，但往往有更高的費用比率。
在研究這些ETF時，投資者應仔細考慮基金的目標敞口，營業額和費用比率 ，以確保其符合其現有投資組合。 與標準普爾500指數相比，許多ETF也具有可用的相關係數，可以提供一目了然的確定多樣化的簡便方法。