什麼是ADR？
美國存託憑證（ADR）是國際投資者工具包中最重要的項目之一。 為了明白為什麼，我們來考慮下面的例子。
假設你有興趣投資法國 。 一種選擇是在巴黎開設一個經紀賬戶，在那裡匯一些錢，把你的美元轉換成歐元 ，然後去購買法國股票。 至少可以說，這將是一個困難且耗時的過程。
你的會計師會在稅收時間討厭你。
ADR旨在消除這些麻煩。 ADR是代表外國公司股票所有權的證券。 當您購買ADR時，您在技術上不直接擁有外國股票 。 相反，您擁有一張紙，可以讓您獲得代表您在代管銀行以您的名義持有的一份或多份外國股票的股份。
第一個ADR由摩根大通於1927年創建，目的是讓美國人能夠投資英國百貨公司Selfridges的股票。 今天，有超過2,200種ADR可供使用，代表了位於70 多個國家的公司的股份。 紐約銀行，摩根大通，德意志銀行和花旗集團是主要的存託銀行，它們創建和發行ADR。
多年來ADR的普及一直在激增，因為它們具有許多吸引小投資者和專業資金管理者的獨特優勢。
在這篇文章中，我們將看看國際投資者在投入資本之前應該仔細考慮的與ADR有關的一些關鍵優勢和劣勢。
ADR的優勢
美國存託憑證有許多好處，使它們成為國際投資者的理想機會，其中包括：
- 易用性：ADR可以像IBM或可口可樂的股票一樣進行買賣。
- 同一經紀人：您不需要外國經紀賬戶或新經紀人; 您可以使用您通常處理的同一個經紀商。
- 以美元為基礎的定價：ADR的價格以美元報價，分紅以美元支付。
- 標準市場時間：ADR在美國市場交易時段進行交易，並受到與美國股票類似的清算和結算程序。
- 定制：您可以根據您感興趣的國家或地區，自定義您的投資組合。
ADR的缺點
同樣，ADR有一些重要的局限和缺點，包括：
- 有限的選擇：並非所有的外國公司都可以作為ADRs。 例如，日本的豐田汽車有一個ADR，但德國的寶馬沒有。
- 流動性：很多公司都有ADR計劃，但有些可能交易非常薄弱。
- 匯率風險：雖然美國存託憑證以美元定價 ，但為方便起見，您的投資仍面臨外幣價值波動。
- 由於ADR與股票類似，您需要購買足夠的股票以確保充分的多元化。 因此，如果您沒有足夠的投資資本來傳播，比如25-30個ADR（或更多），您將無法自行創建真正多元化的投資組合。
其他考慮事項
美國存託憑證與國外股票或傳統美國股票有一些獨特的差異，這些差異同樣重要。
例如，對股息收取稅款的方式存在顯著差異。 與美國股票一樣，股息在美國是應稅的。與美國股票不同，股息也可能會受到公司本國的稅收（儘管它們通常由發起人自動扣留）。 投資者可以選擇在他們的美國稅收中申請信貸或申請在國外退款以避免雙重徵稅。
在投資ADR之前，您可能需要諮詢財務顧問和稅務顧問，以了解對您投資組合的影響。
何時使用ADR
一旦你有一點國際投資經驗，ADR可以成為一個強大的工具來定制你的投資組合或在特定的公司，部門和國家進行有針對性的投資。
這種靈活性可能會對價值投資者特別有吸引力，因為這些投資者希望擴大其在國際市場上的影響力，而不僅僅是能夠獲得國內股票。
但如果你剛剛開始進行國際投資，那麼堅持一個良好的國際共同基金或ETFs要容易得多，直到你掌握了基本知識。