教育第一
讀者提問：
如果我寫出價外隱藏的看漲期權，股票上漲並觸及執行價格，是不是幾乎認為期權所有者會行使該看漲期權，我的股票將被叫走（即在執行價格）？
在我收到的所有問題中 - 我感謝他們每一個人 - 這個具體問題比其他問題更令我困擾，因為任何提出這個問題的人都沒有準備好交易選擇。
不是現在，並且（是的，這是一個嚴厲的陳述）可能永遠不會。
在開始交易之前，您必須了解期權在市場中的定價。 這需要了解使用選項的最基本概念，並且在確定選項的價值時能夠感受到哪些因素會被計算在內。 有了這樣的理解，你就會知道，在他/她的正確思想中沒有人會 - 而且我的意思是永遠 - 只是因為股票“觸及執行價格 ”而行使看漲期權 。
有幾個原因為什麼這是真的，但這三個應該明確這一點：
1）你顯然認為被保險人只會出售價外期權。這不是真實的，許多交易者出售有錢的期權 - 這意味著股票已經達到了執行價格 - 當該選項已售出（書面）。 注意：您的選擇的買家不知道您是一名受保護的電話作者，也不應該關心。
當他/她有最大利益時，他會行使選擇權，除非有可觀的股息 ，否則就意味著在到期前不會行使。
解決您的問題的另一種方法是查看您正在交易的股票的所有期權的未平倉合約 （OI）數據。 顯然，沒有人會選擇這些錢。
但請查看OI中已有的選項。 你是否看到OI不是零也不接近零？ 這就是你必須知道的一件事，即交易者一旦掌握了錢，就不會立即行使（或放入）選擇權。 另一點：看看交易量，你會看到人們交易價內期權 - 價格高於其內在價值。 如果立即行使這些選擇權，這絕不會發生。 為什麼？ 因為一旦行使選擇權，保險費就會失去，而鍛煉者擁有股票（以執行價格購買）。
2）與您的看法相反，幾乎100％保證呼叫擁有者在股票達到執行價格後不會行使期權。
這是證明。 查看給定股票的任何價內期權。
我正在使用真實世界的例子來進行非常活躍的交易 - 但是，如果我隱藏特定股票的身份，應該會更容易理解。 最近那個不明身份的股票收盤價格為109.52美元。
a）考慮短期11月100電話的未平倉合約，我注意到未平倉合約是幾千份合約。 這對你的問題意味著什麼？ 高的OI表明擁有這些電話的人沒有行使（否則，OI將為零）。
請注意，擁有該選項的每個人在股價下跌時都沒有運動，或者通過了100美元（發生在幾週前）。
接下來，我查看了OI的11月90號電話。 這些錢更深。 未平倉利率為零？ 當股票漲過90點時，是否所有人都會在11月90日召開長期的電話會議？ 答案是否定的，未平倉合約仍然超過15,000份合約。
b）讓我們考慮一下Nov 100的市場價格（溢價）。 如果電話擁有者行使期權，當它以109.52美元交易時，他以每股100美元的價格買入該股票。
看看昨天的交易活動，我看到最後一次交易的價格接近每合約19美元。 從買方的角度來看待這一點。 買方是否有義務支付1,900美元作為選擇權並立即行使？
如果他採取了這一行動，他將支付100美元（行使價）加上19美元（期權價格），每股價格為119美元。 誰能這樣做，股票可以109.52美元買入？ 顯然，沒有人會這樣做。
如果他以低得多的價格（比如兩個月前）購買了這個電話，他將以19美元賣出，而不是行使 - 這與賣出9.52美元的選擇實際上是一樣的。
3）電話擁有者風險有限。 而且他因為擁有風險有限的頭寸而付出了溢價。 如果股價跌跌撞撞，最大損失就是期權的成本。 一旦選擇權被執行，投資者就擁有股票 - 並且在股價下跌時會帶來非常大的損失。 支付有限的風險，然後以（實質上）無限風險將該溢價犧牲於自己的股票是瘋狂的。
如果你仍然不明白為什麼沒有投資者或交易者會按照你的建議去做，那麼你就沒有商業交易選擇。 當最基本的概念對你來說是陌生的時候，賺錢是非常困難的。
請採納此建議：了解基本知識。 然後交易。 沒有急於，因為你有餘下的生命交易選擇，現在是時候去接受你的教育。