喬治索羅斯如何打破英格蘭銀行
由於他對英格蘭銀行的及時和勇敢的賭注， 喬治索羅斯可能是世界上最著名的外匯交易者，因此被稱為黑色星期三。 由於花費約33億英鎊， 英國央行無法抵禦貨幣市場的攻擊，因此索羅斯先生估計利潤為10億美元。
在本文中，我們將看看黑色星期三發生的事情以及未來中央銀行和政府的危機教訓。
為黑色星期三設置舞台
歐洲匯率機制（ERM）於1979年3月建立，旨在降低匯率波動性並穩定整個歐洲的貨幣政策，然後引入最終被稱為歐元的通用貨幣。 簡而言之，企業風險管理設定了匯率可能變化的上下限 - 稱為半掛鉤。
英國起初拒絕加入企業風險管理，但後來通過了一項半官方政策，影響了德國馬克。 1990年10月，該國決定在對領導層進行調整之後加入企業風險管理機構，通過乾預貨幣市場 ，避免其貨幣在任何方向波動超過6％。
黑色星期三的根本原因
英國加入企業風險管理時，匯率設定為每英鎊2.95德國馬克，允許雙向6％的允許匯率。
問題在於該國的通貨膨脹率是德國的三倍，利率為15％，該國的經濟繁榮進入了一個不可持續的增長時期，為蕭條時期奠定了基礎。
貨幣交易者註意到這些潛在的問題，並開始賣空英鎊 - 即藉入並立即將它們轉換成外幣，並在未來重新轉換它們。
喬治索羅斯是這些看跌貨幣交易者之一，積累了價值超過100億美元的英鎊。
黑色星期三及其後果
英國首相和內閣成員授權斥資數十億英鎊試圖遏制投機者的賣空。 此外，英國政府宣布將其利率從10％上調至15％，以試圖吸引外匯持有者尋求更大收益的貨幣交易商。
不幸的是，貨幣投機者不相信政府會兌現這些承諾並繼續賣空英鎊。 在高層官員召開緊急會議後，該國最終被迫退出企業風險管理，並讓市場將其貨幣重估為更適當（較低）的水平。
之後該國可能會陷入衰退 ，許多英國公民將ERM稱為“永久衰退機器”。 雖然政府損失了大量資金，但一些政界人士對企業風險管理災難發生感到高興，因為它為更加保守的政府鋪平道路並重振經濟鋪平了道路。
黑色星期三的教訓
黑色星期三為貨幣交易者和政府教授了一些重要的經驗教訓，其中包括一些可能令讀者感到驚訝的經驗教訓。
例如，統計數據表明，英國經濟在企業風險管理中的增長速度超過了公佈的數據顯示的結果，而由此產生的經濟衰退可能是由於勞森熱潮的後果。
政府的教訓包括：
- 不要規定利率 - 德國的德國企業風險管理利率應該由歐洲設定為歐洲。
- 挑戰對投機者的戰鬥 - 採取極端措施來抵制決定性的市場行為通常是徒勞的（並且是昂貴的）努力。
外匯交易員的經驗教訓包括：
- 沒有什麼是不可能的 - 在危機期間，英國離開企業風險管理是許多人難以想像的，但即使是政府也犯了很大的錯誤。
- 準備採取極端措施 - 英國決定在一天內將利率上調約2％至5％，這表明政府有可能解決問題。
結論
黑色星期三是眾所周知的億萬富翁貨幣交易商喬治索羅斯打破英格蘭銀行並賺了10億美元的那一天。 但是，通過分析危機的根本原因以及它們如何迅速導致問題，可以找到真正的教訓。 通過理解這些問題，中央銀行可以避免由監管限制引發的未來危機。