貴金屬：銀金比
黃金和白銀總是在消息面。 最近，美聯儲表示將在10月份停止資產購買。 提高利率是另一回事。 這可能不會在2015年中之前發生。低利率對黃金和白銀有利。 在量化寬鬆和低利率鼎盛時期，黃金和白銀價格飆升至歷史新高。 在上次美聯儲會議明確表示利率維持低位後，黃金和白銀價格飆升。
2014年迄今黃金上漲10％，而白銀僅上漲5％。 迄今為止，2014年黃金的表現超過了白銀，但趨勢有可能逆轉。
黃金和白銀 - 特殊關係
大約公元前3000年，第一位埃及法老梅內斯宣布，一部分黃金等於二分之二的銀。 這是有關黃金和白銀價值關係的第一個記錄。 在歷史進程中，這種關係非常重要。 一些政府採用了黃金標準，而另一些國家則採用白銀標準作為其貨幣體系的基礎。 1896年總統大選讓威廉麥金利對抗威廉詹寧斯布萊恩特。 麥金利喜歡黃金標準，而科比則是銀級標準。 這兩種貴金屬之間的關係今天同數千年前一樣重要。
銀金比例
許多交易員觀察黃金相對於白銀的價值，以揭示這些金屬的價格走向。
將當前黃金價格除以當前白銀價格將確定當前比率。 考慮這種關係的另一種方法是，以今天的價格問一下，購買一盎司黃金需要多少盎司的白銀？ 黃金每盎司1329美元，白銀21.15美元，今天的比率為62.84：1。
這遠遠超過了五千年前梅內斯宣布的水平。
在過去的四十年中，銀黃金比率在1990年高達93：1，1979年低至15.5：1，中位數水平為55：1。 雖然有一段時間這個比例已經延長了，但隨著時間的推移，它往往會恢復到中間水平。 人們可以通過這種關係來解釋銀和金是否便宜或昂貴。 當比率高於55：1時，與黃金價格進行比較時，銀價便宜。 當比例低於55：1時，與白銀價格相比，黃金價格便宜。 今天，超過62：1的白銀歷史上便宜。
最近的市場行為可能會告訴我們一些事情
在6月17日舉行的美聯儲最後一次會議後，主席珍妮特耶倫表示今年餘下時間利率將維持在低位。 第二天黃金和白銀價格起飛。 黃金從1275美元上漲到1322美元（上漲3.7％），白銀從19.95美元上漲到20.97美元（上漲5.1％）。 正如人們可以猜測的那樣，當天銀/黃金比例走低。
白銀可能會在貴金屬領域引領下一步
自6月中旬以來，黃金和白銀一直在整固，兩個市場都可能為下一輪挑戰做好準備，以挑戰近期高點。
隨著白銀與黃金的比例，交易高於長期中值水平，歷史上白銀價格便宜，並可能在貴金屬到來時引發另一支貴金屬漲勢。 許多專業交易者都在觀察這種關係的定向線索。 對貴金屬感興趣的人可能希望將銀 - 黃比率作為其投資微積分的一部分。
近期行動
2015年，貴金屬熊市持續，黃金和白銀跌至多年低點。 8月份，黃金跌至1072.30美元的低點，白銀下跌至13.91美元。 銀 - 黃金比例接近80：1的高位，為2008年以來的最高水平。
這種關係在熊市時期往往會上漲，而在價格升值時則會下降。 該比率的波動可能是因為白銀是一種更具波動性的金屬，往往會吸引投機者對上漲和下跌的興趣。
白銀趨於領導黃金。 因此，2015年的黃金/白銀比率交易處於歷史最高水平應該不足為奇。截至2015年10月23日，從歷史角度來看，黃金價格過於昂貴，銀太便宜了。 此外，價差水平證實了貴金屬行業的熊市。
造成與價差歷史規範背離的其他因素還包括美元走強和全球經濟狀況不佳 ，特別是在中國 。 銀 - 黃金比例的水平和波動性可以為貴金屬價格的整體走向提供有價值的線索。 在目前的水平上，它告訴我們貴金屬熊市尚未結束。
本文於2015年10月24日更新。