投資組合重新平衡101
在我們談論為什麼投資組合重新平衡可能會很糟糕之前，理解這個概念以及大多數投資經理為什麼贊成該策略是很重要的。
再平衡是出售一些資產和購買其他資產以使您的投資組合符合目標資產配置的過程，如特定的股票和債券比例。
資產分配的存在有助於避免風險並達到特定的投資目標。 債券被視為低風險資產，但通常與股票相比回報率較低。 股票被視為風險較高，並提供較高的回報。 根據您的年齡和目標，您可能需要特定比例的股票投資組合和特定的債券比例來幫助您達到最佳收益，同時限制風險 。 例如，一個年輕的投資者可能有80％的股票和20％的債券目標分配，而投資者達到退休時可能需要60％的股票和40％的債券。 沒有正確或錯誤的分配，對於特定投資者的情況才有意義。
但隨著時間的推移，資產配置趨於偏離目標。 這是有道理的，因為不同的資產類別提供不同的回報。 如果您的股票在一年內提供10％的回報，而您的債券回報4％，那麼您的股票比例將會更高，債券的比例將低於您的初始投資。
這是大多數人會告訴你重新平衡的時候。 他們說你應該出售一些股票併購買一些債券以回到你的目標分配。 但是隱藏在下方的是一個明顯的缺點：當你這樣做時，你出售的資產表現不錯，可以購買更多表現不佳的資產！
這是打擊投資組合再平衡的核心。
風險管理與利潤之間的界限
目標分配的目的是風險管理，但是這會導致擁有更多的東西讓你減少資金。 下面是一個例子，虛構的數字解釋了它是如何工作的：
假設您有一個10美元的投資組合，即80％的股票和20％的債券。 一年來，你的股票回報10％，債券回報4％。 在年底，你有8,800美元的股票和2,080美元的債券。 這是一個非常好的一年，最終你有10,880美元。 但現在你有大約81％的股票和19％的債券。 再平衡說你應該從你的股票中賣出800美元的部分利潤來購買更多的債券。
但如果你這樣做了，你將擁有更多的債券，支付你4％，並減少投入10％的股票。 如果明年發生同樣的事情，賣股票購買更多的債券會導致總回報率降低。
雖然在這個例子中，一年內差異可能小於100美元，但您的投資時間遠遠超過一年。 在大多數情況下，這是幾十年。 如果你在30％的年收入中以每年25美元的6％利息虧損，那大約損失2000美元。 更大的美元和利率使差異對您的投資組合更加有害。
這種影響不僅限於股票和債券。 過去五年，標準普爾500指數遠超新興市場 ，標準普爾500指數的五年回報率為89％，而新興市場指數僅為22.4％。 如果你已經賣掉了標準普爾以購買更多的新興市場，那麼過去五年你將花費大量時間。
當然，資產配置的根源在於最大化回報不是投資策略的唯一目標：您還想管理風險，特別是如果您接近退休並且沒有時間從市場重大損失。
因此，隨著年齡的增長，再平衡更加重要，更值得拋售表現良好的資產。 考慮主題投資 。