交易指數期權
當使用期權投資標準普爾500指數時，有兩種非常相似的資產可供選擇：SPX和SPY。 這些選項非常適合交易，因為它們流動性強，交易量高，並且很容易進入和退出頭寸。
關於SPX
SPX或標準普爾500指數是基於500家最大公司的股票指數，其股票在紐約證券交易所或納斯達克上市交易。
“最大”一詞是指股票市值（股票價格乘以已發行股票數量）。
與道瓊斯工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）不同，該指數是由30家公司中每家公司股數相等（調整後股票分割調整）組成的指數，SPX是一個加權指數。 翻譯：指數中公司的權重（即股票投資組合中的股票數量）等於該公司的市值除以指數中所有公司的總市值。
標的資產本身不進行交易，也沒有股票可以買賣。 SPX是一個理論指數，它的價格如同它是一個真實的投資組合，其500個股票中每一個股票的正確股數都是正確的。 由於大部分股票的市值每天都在變化，因此指數中500只特定股票的名單會定期更新。
SPX本身可能不會交易，但兩種期貨合約的選擇當然都有。
所有關於SPY
SPY（綽號“蜘蛛”）是ETF（交易所交易基金）。 當購買或出售股票時（交易所），交易價格幾乎與SPY相當，但可能並不完全匹配，因為其市場價格與其他任何證券的價格一樣 - 由拍賣市場決定。
投資經理構建了一個投資組合，旨在提供（開支前）模擬標準普爾500指數的價格和收益表現的投資結果。 注：投資組合可能只與SPX指數相近，但結果“足夠好”以適應交易股票的大量人員。
SPY支付季度股息，這很重要，因為通常會執行價格方面的看漲期權，以便其所有者可以收取股息。
交易員的重要區別。 SPX與SPY
- SPY支付股息，SPX不支付股息。 除息日通常是三月，六月，九月，十二月的第三個星期五，並且與到期日一致。 在進行價內通話時保持警惕非常重要，因為大多數此類通話將在周五到期時用於分紅。 如果你擁有這樣的選擇權，你不能失去股息，並且必須知道如何決定是否行使。 SPX不派息。
- SPY期權是美式風格，可以在交易到期前隨時（交易者買入後）行使。 SPX期權只有在到期時才可以行使。
- SPY期權在周五到期時在交易結束時停止交易。 SPX選項有點複雜。 所有的SPX期權（除了在本月的第三個週五到期的期權）都會像SPY期權一樣到期（週五到期時業務結束時）。 週三到期的SPX期權在第三個星期五前一天停止交易。 結算價格 （即到期週期的收盤價格）由指數中的500隻股票中的每隻股票的開盤價格確定 - 在第3個星期五。
- SPY期權以股份結算。 SPX期權以現金結算（期權的ITM價值從期權所有者的賬戶轉移到期權所有者的賬戶中。
- 一個SPX期權（相同的執行價格和到期日）價值約為SPY期權的10倍。 這個非常重要。 SPX的交易價格接近1,200美元，SPY的交易價格接近120美元。 因此，一個在SPX的買入期權是一個購買價值120,000美元的基礎的選擇。 一個SPY選項使其所有者有權購買價值12,000美元的ETF股票。 如果您一次交易多種期權，則可能需要交易5個SPX期權，而不是50個SPY期權。 該計劃節省了大量的佣金，但這確實意味著交易歐洲期權和交易潛在的不帶紅利。 這不適合每個交易者。
您的投資組合有兩種使用標準普爾500指數作為標的資產的方法。 您可以交易指數（SPX）或ETF（SPY）。