誰使用它並為了什麼目的？
換句話說，有效市場假說的追隨者並不認為100美元的賬單是由專業人士或業餘投資者兜售的。
這來自一位著名的金融學教授和一位遇到躺在地上的100美元鈔票的學生的故事。
當學生停下來撿起來時，教授說：“不要打擾 - 如果真的是100美元的話，它就不會在那裡。”
為什麼有效市場假說認為市場是有效的？
有效的市場假說認為，隨著新信息的產生，新聞很快被納入證券價格。 信徒們說，即時整合所有已知信息的市場是非常有效的，因為沒有任何分析可以為所有同樣能夠訪問所有相同信息的數百萬其他投資者提供優勢。
支持有效市場假說的研究表明，證據顯示，儘管股票價格行為不一致和不規律，但市場並沒有創造出讓投資者獲得超常風險調整回報的交易機會。
有效市場假說如何影響我的投資？
有效市場假說制定後，參與指數基金大幅增加。
畢竟，如果專業投資者在理論上沒有優勢，也不會“打敗市場”，那麼為什麼有人會向他們支付更高的管理費用，希望他們能夠做得更好？ 為了避免股票流失的心態，許多投資者決定通過指數基金擁有“市場”更好。
購買指數基金並遵循所謂的現代投資組合理論是由許多現代財務顧問提出的。 費用減免允許隨著時間的推移更大的複合和更大的投資價值。
如果不可能打敗市場，為什麼這麼多人會嘗試？
據一份報告顯示，股票交易量中只有約10％來自“基本自由裁量交易者”，另外60％來自被動和量化投資，但通過市場上許多基金的快速瀏覽，大量產品試圖證明效率市場假說錯誤。
該理論的反對者提出，為什麼在最近的經濟衰退之後，市場在這麼多年裡仍然如此錯誤定價？ 當然，在短期內它可能會被錯誤定價，但那麼多年呢？
一個想法是市場“效率低下”。 普通投資者無法打敗市場，但如果一家大型銀行投入足夠的資金和電腦力量，他們將會找到成功。 這個理論就是為什麼電腦交易來主導市場。
有效市場假說的支持者會說，上述例子僅僅是風險支付。 在2009年經濟衰退時期購買房地產的房地產投資者由於承擔風險而獲得了豐厚的利潤。
高頻交易者不知道股票在幾分鐘或幾小時內會漲還是跌，所以他們的風險水平很高。 如果他們賺錢，這是增加風險的支付。
此外，有效市場假說並不一定意味著市場是合理的，或者它們總是準確地對資產進行定價。 在短期內，基於投資者的信心和他們接受風險的意願，投資可能會被高估（1999年的科技股或2006年的房地產）或低估的價格（想想2009年3月的股票價格）。
然而，長期以來，投資價格將準確反映其標的資產的預期收益增長。
自從20世紀60年代首次亮相以來，有效的市場假說一直是投資學術界爭論的話題。 所有的數據都表明，長期投資是一種更有利可圖的策略，然後試圖快速兌現。
這可能表明，有效市場假說比反對者想要讓更多。