牛市的三種驅動力
牛市持續了很長時間，直到價格上漲了很長時間，投資者認為他們會一直上漲。 它們進入非理性繁榮狀態，競價價格高於任何基礎價值。
這是資產泡沫 。 正如投資者喬治索羅斯所說的那樣，它通常比任何人所期望的要長。 投資者對股票價格的信念以自我實現的預言影響價格本身。
但不可避免的是泡沫破裂和價格下跌。 如果它們下降10％或更少，它會創造市場調整 。 在目前的股市牛市中，兩年內沒有出現市場調整。 標準普爾500指數自2016年11月以來還沒有經歷過3％的跌幅。這很不尋常。 自1988年以來，市場平均每14個交易日就有3％的回調。
牛市與熊市
當價格下跌20％時，就會出現熊市 。 投資者的信心崩潰，他們認為價格將繼續下跌。 大多數股市熊市持續18個月左右。 當價格低於資產的基礎價值時，它們結束。
股票市場
通常，所有三個主要股票市場指數同時上漲。
其中包括道瓊斯工業平均指數 ， 標準普爾500指數和納斯達克指數 。 牛市不斷創出更高的高點和更高的低點。 股市牛市出現在健康的經濟中。
股票牛市有三個驅動因素。
- 頂線收入 ：按照名義國內生產總值衡量，這應該像經濟一樣快地增長。 這反映了消費者對商品和服務的需求。 在過去的複蘇中，分別為7.5％，5.6％和5.2％。 自2008年以來，平均只增長了3.7％。
- 利潤 ：這是公司利潤的最高收入。 平均而言，在過去的20年裡，這個比例是7.5％。 在這次復蘇中，這個數字創下了9.8％的紀錄。 您可能認為公司可以從相同收入美元中獲得更多利潤是好事，但事實並非如此。 這是因為利潤是以犧牲工作，工資和資本投資為代價的。
- 市盈率 ：這是投資者願意為每美元收入支付的額外股票價格的多少。 目前標準普爾500指數的收益約為16.6倍，比過去五年的平均水平高出約9個百分點。
最長的牛市
在股市中， 最長的牛市發生在1990年至2000年之間。以標準普爾500指數衡量，它也是回報最高的股票。股票價格在這段時間內上漲了417％。 目前的牛市是第二長的，從2009年3月到現在持續。 從成立到2018年12月，其回報率為295％。自1932年以來所有牛市的平均回報率為165％。
黃金牛市
2011年9月5日，金價創下1,895美元的歷史新高。 那是在2000年開始的黃金牛市的結束。在此之前，黃金通常徘徊在每盎司300美元至400美元左右。
更多信息，請參閱黃金價格歷史 。
債券市場
在過去的32年裡，債券一直處於牛市。 這意味著你不會因為購買債券而損失資金，因為他們的回報率總是正面的。
世俗牛市
一個長期的牛市是一個長期的，總體趨勢，持續5年到25年。 牛市可能會出現回調，下跌10％，然後恢復升勢而不進入熊市。 一個長期牛市可以有較小的熊市。 這些被稱為主要市場趨勢。
市場公牛
市場公牛是一個認為價格上漲的人。 據說那個人是看漲的。 市場熊當然是相反的。 他認為價格下跌並被認為是看跌的。
歷史上的牛市意義
為什麼用公牛或熊來形容市場趨勢？
這一切都始於16世紀後期，公牛和熊的誘餌。 那時候人們看著狗攻擊公牛或熊）鏈接到一個帖子。 牛頭犬是為此目的而繁殖的。 觀眾押注牛或狗是否會贏。 公牛引誘如此受歡迎，以至於英格蘭的每個城鎮都有自己的鬥牛場。 在一些城鎮，一周發生好幾次事件。 令人驚訝的是，在南卡羅來納州仍然發生熊餌，儘管在其他49個州是非法的。
這就是熊和公牛首先在人們的腦海中聯繫起來的方式。 熊被用來描述17世紀的市場行為。 首先，人們經常使用“不要在捕捉熊之前賣掉熊皮”這句話來形容那些確實如此的獵人。 在股市中， 賣空者做同樣的事情。 他們在擁有股票之前出售股票。 他們購買他們當天交付的股票。 如果股價下跌，他們將獲利。
人們認為，用公牛來形容與價格上漲的熊相反是有道理的。 另外，“bull”這個詞的日耳曼詞根的意思是“吹，膨脹或膨脹”，這正是新興市場所做的。
這些短語首先在托馬斯莫蒂默出版於18世紀的書“每個人自己的經紀人”中。 兩位19世紀的藝術家使這些術語更受歡迎。 托馬斯納斯特公佈了有關哈珀市集在華爾街屠殺公牛的漫畫 。 威廉霍爾布魯克比爾德使用公牛和熊畫出了1873年的股市崩盤。 （來源：“牛熊的象徵”，紐約聯邦儲備銀行，“公牛與熊的起源”，Motley Fool，“公牛與熊，”情人資本資產管理公司“，言辭的古怪與殘酷的起源公牛和熊“投資答案。）
