投資第4課 - 分析損益表
無論是花費數億美元試圖發現一種突破性藥物來對抗癌症的製藥公司，開發新硬件系列的技術公司，測試不同設計配置的玩具製造商，還是試圖弄清楚在保持甜味的同時減少卡路里，研究和開發不僅是蓬勃發展的經濟的生命線，而且是蓬勃發展的生意。
用於研發成本的收入的百分比將取決於具體公司（某些管理團隊將優先考慮創新並推出高於其他考慮因素，而另一些管理團隊可能更傾向於將現有成功用於提供更多股息和分享回購股權 ）以及該部門或它開展商業活動的行業。 蘋果公司從iPhone和iPad到iMacs和MacBooks等設計師的設計師花費高達80.7億美元，佔其2015年研發的巨大銷售基地的3％ 開發新的想法，測試新的概念，試圖找出可行的新產品線，例如傳聞久遠的蘋果汽車。
韓國技術集團三星花費近一倍。 瑞士製藥巨頭Novartis公司在研發費用中列出了其近17％的收入或10億美元。 汽車公司也是主要的研究和開發消費者; 文明的原因已從二十世紀初相對簡單的汽車轉變為更安全，更省油，更好的車輛。
20世紀20年代最好的勞斯萊斯在舒適性和便利性方面無法與當今基本的福特探索者相提並論; 幾代研發投資使這一成就成為可能。
公司應該花多少錢在研發上？
像生活中的許多問題一樣，這個問題的答案是：這取決於。 一般來說，一個好的開始就是將你正在研究的公司與其行業的競爭對手進行比較。 如果經濟特定領域的每個人都把10％到20％的銷售額重新投入研發，而你試圖評估的公司只有5％的支出，那可能是也可能不是紅旗。 （至少，它需要進一步調查，因為研發成本對於主題公園的資本支出的經濟後果有點類似，在經濟上，它們花費真實的資金，但它們太重要而不能忽視，就像主題公園運營商可以逃脫一樣通過忽略新騎乘或維修費用的資本支出來暫時增加現金流量，以保持新鮮的車門，路面的平穩和良好的結構，技術，製藥，汽車和其他公司可以通過削減研究和發展。
如果時代艱難，可能會放鬆尋找下一個艾滋病治療或智能手機突破，忘記如果成功，這些事情會產生猥瑣的，超大的利潤。 最終，當你挨餓時，研發開支必然會下降，這是因為顧客失去興趣，因為被忽視的主題公園不再以現有票價吸引訪客。 沃爾特迪斯尼公司有能力以其嫉妒填補其他度假村的代價來填補其園區。 他們優先考慮經驗，或者像他們所說的那樣“魔術”，而不考慮最終導致更多利潤的利潤，儘管它乍看起來似乎是反直覺的。 這是由一家所謂的“豆製櫃檯”經營的高度創新型公司所面臨的一個風險，他們過度關注短期財務指標。）
試圖確定適當的研發費用的另一個有用的練習是將公司自己的歷史研發支出與其過去進行比較。 這包括衡量它作為收入的百分比和毛利的百分比。 這是因為有些公司只是將一美元的研發成本轉化為一美元的收入。 也許他們有更好的科學家。 也許他們的內部流程更有利於創業實驗。 重要的是對於收入來說，支出越多越好，並非總是如此。 過去曾出現過管理團隊允許研發部門失控的情況，因為部門之間浪費了寶貴的股東資金，而他們的寵物項目卻從未顯示出任何有意義的結果。
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