投資第4課 - 分析損益表
股票回購 - 股東價值的金蛋
所有投資者都毫無疑問聽說過公司授權股票回購計劃。 即使你不知道他們是什麼或他們是如何工作的，你至少也明白他們是好事（在大多數情況下）。 以下是關於這些計劃的三個重要事實 - 最重要的是，他們如何讓您的投資組合發展壯大。
原則1：公司利潤的整體增長並不像每股收益的增長那麼重要
通常，您會聽到主要的金融出版物和廣播談論公司的總體增長率。 雖然這個數字從長遠來看非常重要，但它並不是決定公司股權增長速度的最重要因素。 稀釋每股收益的增長是。
簡化的例子可能會有所幫助 讓我們看看一家虛構的公司：
蛋殼糖果公司
每股50美元
100,000股已發行
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市值 ：5,000,000美元
今年，該公司獲利100萬美元。
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在這個例子中，每股份額等於公司所有權的0.001％。 [100％除以100,000股。]
管理層對該公司的表現感到不滿，因為今年它的銷售量與去年一樣多。
這意味著增長率為0％！ 由於今年的表現令人失望，高管們希望做一些事情來讓股東獲利，所以他們中的一位建議股票回購計劃。 其他人立即同意。 該公司將利用其今年100萬美元的利潤來購買股票。
第二天，首席執行官就從銀行那裡拿走了100萬美元，並在他的公司購買了20,000股股票。 （請記住，根據上述信息，它的交易價格為每股50美元。）他立即將他們帶到董事會 ，他們投票摧毀這些股票，使他們不復存在。 這意味著現在只有80,000份Eggshell Candies存在，而不是原來的100,000份。 （更具體地說，董事會可能會決定退出股票，或者，如果它被允許並且認為合適，它可以將它們放在稱為庫存股的資產負債表的特殊部分 ）。
這對你來說代表著什麼？ 那麼，你擁有的每股份額不會再占公司的0.001％......它代表的是.00125％。 這是每股價值增長25％！ 第二天，你醒來發現你在Eggshell的股票現在的價值是每股62.50美元，而不是50美元。
儘管今年該公司沒有增長，但你的投資仍然增長了25％。 這導致了第二個原則。
原則2：當公司減少已發行股票的數量時，您的每一股股票都變得更有價值，並且在業務中擁有更大的股權比例。
如果像這樣的股東友好型管理層保持到位，那麼總有一天可能只有5個公司股份，每個股票價值100萬美元。 在組合你的投資組合時，只要基本面保持完好，你應該尋找參與這種親股東行為的企業，並堅持下去。 最好的例子之一是華盛頓郵報，它一度只有5美元到10美元的份額。 過去幾年它的交易價格高達650美元。
這是一個長期的價值！
原則3：如果公司為自己的股票付出太多，股票回購就不好
儘管股票回購和股票回購可以成為投資者長期利潤的巨大來源，但如果公司為其股票支付的價值超過它的價值，或者使用了它無法承受的資金，它們實際上是有害的。 在價格過高的市場中，管理層甚至本身購買股票都是愚蠢的。 相反，公司應該將資金投入可以輕鬆轉化為現金的資產。 這樣，當市場以另一種方式移動並低於其真實價值時，公司的股票可以折價收回，給予股東最大的利益。
請記住，“即使是世界上最好的投資，如果你為此付出太多，也不是一項好的投資”。
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