具有平均價格收益的股票市場評估
如何解釋標準普爾500指數的歷史平均市盈率
雖然這不是預測短期股市波動的一貫精確的方法，但標準普爾500指數的市盈率（簡稱為“市盈率”）也可以用作一般的晴雨表，以確定是否股票可能超買或超賣。
作為參考，自1870年代以來，股票的平均市盈率約為15.00。 這意味著，如果您將標準普爾500指數中的大盤股平均價格，並將該集合價格除以相應的平均收益，則可以得到大多數投資者稱之為“市場”的市盈率。 如果這個市盈率顯著高於15.00，那麼預計股價在某一點下跌是合理的，如果市盈率較低，則可以預期價格會上漲。
揭穿P / E：為什麼它可能是一個欺騙性指標
現在從某種角度來看，股票的估值可能遠離15.00 P / E平均值。 事實上，市盈率往往滯後於經濟現實。 例如，根據advisorperspectives.com的說法，“1999年，在技術泡沫的頂部之前的幾個月，傳統的市盈率達到了34點。市場超過兩年後，它達到了接近47點的高點。” 收益下降速度快於價格。
P / E是一個比率（價格除以收益）。 因此，如果收益（分母）比價格（分子）下跌的速度更快，則市盈率可能會高得多，從而使市盈率不一致或可能是滯後指標。
總之，標準普爾500指數上方15.00以上的市盈率並不表示出售信號，低於該歷史平均水平的市盈率也不表示出售信號。
然而，謹慎的投資者可以將標準普爾的市盈率作為股票市場多種健康指標之一。 傳統市盈率回顧過去12個月或“TTM”，我們知道過去並不能保證未來的表現。
從基本面分析的角度來看，股價反映了對未來的預期，但也反映了對股票作為資產的需求。 例如，在2010年初，債券收益率下降， 美國國債收益率接近零利率，尋求收入的投資者開始購買派息股票和股息共同基金 。
此外，即使道瓊斯工業平均指數等價格在2013年初達到創紀錄水平，當時標準普爾500指數（P＆P）500指數下跌，但與2008年市場恐慌的時間距離穩步下降，使投資者有信心重新進入股市。 E仍然在，你猜對了，15.00的歷史平均水平。 2014年股價繼續攀升，到2015年底，標準普爾500指數幾乎高於21.00。
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