美聯儲加息如何影響全球市場

利率上升及對國際市場的影響

美國聯邦儲備局明確表示，只要經濟持續改善，它將在2015年加息 。 由於預期利率上升 ，美元已經升值並對銀行，企業和以美元借貸和以其他貨幣支出的家庭的資產負債表施加壓力，同時也對與美元掛鉤的匯率制度施加壓力以其他貨幣做生意。

新興市場溢出

由於2008年全球經濟危機後發達國家的低利率環境， 新興市場在2009年至2012年期間共獲得約4.5萬億美元的總資本流入量 - 約佔全球資本流量的一半。 除資本流入外，股票和債券價格上漲，而貨幣升值，因為藉貸成本更低，投資者尋求發達國家邊界之外的收益。

隨著美國利率正常化，新興市場經濟體開始經歷資本外流。 2013年5月和6月，投資者領略到了這些資金外流，伴隨著所謂的“錐度大發作”情節，新興市場遭受了不加區別的資本外流而挫傷了其經濟。 壞消息是這些加息的時間和速度可能令市場感到意外。

在美聯儲加強言論之後，2015年上半年，新興市場股票，債券和貨幣再次開始下跌。 一些專家擔心，央行的緊縮措施可能會引發新興市場的金融危機，就像1982年和1994年發生的那樣。

像脆弱五國這樣的國家可能特別容易受到這類危機的影響，因為它們未能加強其國內預算。

發達的發達市場

新興市場並非受美聯儲利率上升影響的唯一國家。 歐洲和日本經濟體將受益於歐元和日元的貶值，但投資組合的再平衡可能會帶走其中的一些好處。 由於可能加息後資金重返美國，歐元區國家可能經歷更高的借貸成本，可能會影響經濟增長率。

也就是說，日本央行和歐洲央行寬鬆的貨幣政策可能有助於抵消美聯儲收緊對新興市場資金流入的影響。 然而，鑑於許多新興市場都有美元債務而不是歐元債務，這使得他們更容易受美元匯率變動的影響，這些抵消不如美國的低利率那麼有效。貨幣。

值得注意的是，英格蘭銀行已表示將停止2016年5月的量化寬鬆計劃和加息。雖然此舉並不像美國或歐盟那麼重要

決定，它仍然可以通過吸引國際資本流動來影響該地區。

關鍵要點

• 美聯儲預計2015年將加息，這已成為國內外關注的重要原因。
• 一些專家擔心，新興市場可能會因加息而受到最大的衝擊，因為它會從其經濟中榨取資本 - 這種效應被稱為2013年已經出現的“錐度大發作”。
• 發達國家的主權債務需求可能會減少，從而導致定量寬鬆和其他刺激計劃的融資成本更高。