逐漸減少及其對您的投資組合的影響
中央銀行開始削減
美國聯邦儲備委員會從2017年10月開始逐漸減少其資產負債表，其每月40億美元的資產減少了其持有的抵押貸款支持證券 。 2017年5月，中央銀行持有的這些證券創下了約1.78萬億美元的歷史新高.2018年1月，中央銀行計劃每月增加80億美元，最終將其增至2018年10月每月200億美元。
在歐洲， 歐洲中央銀行 （ECB）主席馬里奧德拉吉在2017年9月宣布，理事會將決定是否在接下來的一個月內削減其每月600億歐元的量化寬鬆計劃。 歐元區8月和9月的通脹率達到1.5％，仍低於央行目標利率的2％，但好於很多經濟學家的預期。
日本銀行（BOJ）也開始將其債券購買量減少至每年約50萬億日元（合4,430億美元），低於其承諾保持在80萬億日元左右的寬鬆承諾。
與美聯儲不同，日本央行並不傾向於提前公佈具體的計劃，這意味著市場通常會在事後發現變化。 監管機構預計2019年通貨膨脹率將達到2％。
逐漸減少對資產的影響
量化寬鬆政策是央行在2008年金融危機期間採取的一種新方法，這意味著沒有歷史記錄顯示減值效應的後果。
但從理論上講，資產購買的減少將會減少總需求，假定所有其他部分保持平等，減少需求將導致更低的價格。 最大的問題是價格下跌的幅度。
美聯儲量化寬鬆計劃的影響是2013年債券收益率下降120個基點，失業率降低1.25個百分點，通貨膨脹率上升0.5個百分點。 同時，研究表明，該計劃可能使美國股票價格上漲11％至15％，並將美元的有效匯率降低4.5％至5％。
投資者的好消息是，削減這些計劃不可能完全扭轉這些收益。 縮減規模遠小於通貨膨脹期的規模，而中央銀行的資產負債表可能會持續比危機前的規模更大。 中央銀行也一定要清楚地宣傳其計劃，以避免2013年發生的“錐形大發”，這意味著削減可能已經進入市場。
投資者對沖策略
全球收縮的影響在早期預計會相對溫和，但投資者仍然可以通過各種策略來對沖他們的賭注。
一種策略是確保您的投資組合適當多樣化 ，這有助於減輕任何特定市場中逐漸減少的影響。 例如，2013年的“錐形大發”導致國債價格大幅下跌，收益率急劇上升。 這種影響只是暫時的，但投資者多元化為其他固定收益資產類別（如公司債券或新興市場債券）將會更加絕緣。
投資者還可以使用期權或其他金融工具來對沖更廣泛的投資組合 。 例如，如果投資者認為明年市場面臨的風險在逐漸減少，那麼投資者可能會購買標準普爾500指數的長期投資。 如果標準普爾500指數走低，這些看跌期權將獲得價值收益，這將有助於抵消同一指數中長期股票頭寸的任何損失。
最後，投資者可以使用用於管理利率風險的債券階梯調整其固定收益風險。 如果你不是一個高淨值投資者，最簡單的方式就是購買債券階梯交易所買賣基金 （ETF），這些基金持有多元化債券組合，這些債券的交易持續時間和收益率是交錯的。
底線
國際投資者應該意識到，世界上許多最大的央行正開始減少資產購買。 雖然削減不會完全扭轉量化寬鬆所帶來的收益，但根據削減量的不同，資產價格可能會出現小幅下行壓力。 鑑於他們披露削減計劃的方式存在差異，一些經濟體可能比其他國家面臨更大的風險。