什麼是商品？
在商品世界中，這些原材料以許多不同的方式進行交易。 這一切都始於實物商品市場。 一桶石油，一桶黃金 ，一噸玉米或大豆，一袋咖啡甚至一頭牛都是處於商品市場中心的物質主食的例子。 除了這些實物資產之外，所有其他交易都是衍生品 - 一種價格反映潛在硬資產價值的工具。 實物商品交易通常發生在大多數商品市場的生產者，交易者和最終消費者之間。 然而，投機者，投資者，套利者和其他利益相關方將這些資產的流動性帶入了衍生品市場。 把商品市場想像成金字塔。 頂部是資產本身 - 下面是衍生工具。
這個流動性金字塔的下一個級別是場外交易（OTC）市場。 然而，轉讓和掉期是原則上原則的，通常是財務結算的工具; 他們可以並經常允許實物交付商品資產。 金字塔的下一步是交易所期貨和期權合約。
這些合同允許廣泛而多樣化的市場參與者在商品的價格變動中擁有興趣或位置。 金字塔的下一層由ETF和ETN產品組成，旨在模擬他們聲稱代表的資產的價格變化。
什麼是商品流動性？
就商品而言，不同的原材料為市場參與者提供不同程度的流動性。 檢查一些流動性較強，流動性較差的商品部門和特定市場將有助於我們理解流動性概念。
- 貴金屬：最流動的貴金屬是黃金。 這是因為黃金是交易活動最大的貴金屬。 黃金在實體市場進行交易，並在場外交易市場進行交易。 交易所有流動性期貨和期權合約以及金屬ETF和ETN產品。 其他貴金屬有不同的流動性。 考慮另一種貴金屬銠。 銠只在實體市場進行交易; 因此，黃金遠比銠更具流動性，因為沒有銠期貨。
- 能源：世界上流動性最強，最普遍的商品可能是原油。 然而，另一種能源商品 - 煤炭並不像原油那樣具有衍生產品的交易量或衍生品的交易量。 因此，原油比煤更液體。
這些僅僅是同一部門內具有不同流動性程度的商品的兩個例子。 所有主要行業都有例子，包括其他金屬，能源，穀物，軟商品和動物蛋白質或肉類。 為了區分流動的商品市場和不流通的商品市場，需要某些要求來將市場定義為流動性。 這些要求通常包括以下特徵：
- 實物商品必須有活躍的現貨或現金相關市場。
- 必須有大量買家和賣家 - 對沖者，投機者，投資者和其他人。
- 應該有一個公開，透明和非歧視的交付機制。
- 衍生品和實物商品之間必須有明確的關係。
- 應該有一種機制來交換現金商品和衍生品。
- 應該有現金價格和價格趨同的反映未來交付的時間。
為什麼流動性重要？
期貨市場在吸引流動性方面取得了成功，因為它們滿足了所有這些特徵。 在商品方面，可以通過檢查每日交易量和持倉量來衡量特定期貨產品的流動性，開放但未關閉的多頭和空頭頭寸的數量。 市場成交量越高，持倉量越大。
流動性對所有資產都很重要，特別是商品。 流動性確保市場參與者能夠輕鬆購買和出售。 這吸引了投機者和投資者進入市場。 非流通市場往往比液態市場更具波動性。 也許流動性最重要的特徵是降低了交易或投資的成本。 當考慮對商品或任何資產類別進行投資時，請確保您選擇了流動性工具，以便您能夠在沒有問題的情況下以最便宜的執行成本進行買賣。資產代表買入和賣出流動性最好的資產的成本具有最緊密的買賣價差，而在流動性較差的市場中，買賣價格之間的價差往往會大大增加執行成本。