沃倫巴菲特如何確定市場是否被高估

使用市場上限與國民生產總值的比率

沃倫巴菲特 - 或者奧馬哈的甲骨文 - 由於他不尋常的選股能力，被廣泛認為是有史以來最偉大的投資者之一。 儘管巴菲特的財富投資於可口可樂和吉列等標誌性美國品牌，但他所使用的校長可以應用於世界各地的任何市場，以幫助確定長期的最佳機會。 許多這些原則已經由其他專家（如他的導師本傑明格雷厄姆）進行過時間測試。

當涉及到對整個股票市場進行估值時，巴菲特寧願將股票市場的總資本與國民生產總值進行比較，以確定它是歷史上被低估還是被高估。 巴菲特認為，70％至80％的比例為股票提供了買入機會，而接近200％的比率表明未來幾個季度可能出現調整，因為市場可能被高估。

在本文中，我們將看看如何使用沃倫巴菲特的首選技術來找到這些數據並分析一個國家的股市。

查找數據

世界銀行為全球所有國家提供大量數據，包括可用於創造市值與國民生產總值比率的國民生產總值和股票市場資本數據點。 實際上，該組織甚至將比率本身作為全球許多不同國家的單獨指標，使國際投資者能夠快速找到需要比較的信息。

指標可以在這裡找到：
http://data.worldbank.org/indicator/CM.MKT.LCAP.GD.ZS

在消費數據時，國際投資者應確保繪製數據點或查看圖表以顯示隨時間推移的變化。 簡單的原因是沒有哪個國家是完全相同的，投資者需要背景來破譯這些運動的意義。

例如，美國一直有很高的比例接近100％，但投資者在過去幾年裡完全避免美國股票是不明智的，儘管這些看似不利的趨勢。

投資策略

國際投資者可以使用許多不同的策略來配合市值來掌握手中的國民生產總值數據。 在保守的方面，許多投資者可能希望使用該指標來確定以價值為導向的股票研究的起點。 在風險較高的方面，一些投資者可能有興趣尋求多空策略 ，在這些策略中，賣空價格過高的市場以及購買期待糾正的低價市場（這被稱為仲裁策略）。

在使用比率時，投資者應該記住一些事情：

• 基礎因素 - 有許多潛在的動態因素可能導致低估或高估市場。 例如，2013-2015年， 澳大利亞的證券價格便宜很多，但原因是中國自然資源缺乏需求，導致增長放緩，估值下降。
• 不均衡的估值 - 一個市場可能被認為是被低估的，但肯定有可能被某個部門高估。 反過來也可能是真實的，高估的市場可能容納被低估的細分市場。 投資者在投資特定行業時應該意識到這些動態。

• 慢性估值 - 由於許多原因，與世界其他市場相比，市場可能會被長期低估。 例如，某些具有較高政治風險的新興市場可能在很長一段時間內被大幅低估，這並不一定意味著它們將達到合理價值。

對於國際投資者而言，最重要的是要把這個比例作為進一步研究的起點，而不是最終所有人。 確定投資機會有許多不同的因素，而原籍國祇是一個因素。 投資者還應該考慮國內股票的投資價值 - 就其估值和增長前景而言，以及潛在的非國家相關因素，如商品價格。

關鍵要點

• 在決定股票被高估或低估時，沃倫巴菲特以使用市值與國民生產總值比率而著稱。
• 國際投資者可以使用世界銀行和其他國際組織提供的工具為所有國家找到相同的數據。
• 在使用該比率時，投資者應確保僅將其用作實施各種策略的起點，包括多空策略。