一般債務債券與收益債券的相對風險
什麼是一般義務債券？
一般債務債券（也稱為GO）是由發行人的“充分信任和信用”支持的債券，沒有確定具體項目為資金來源。
換句話說，市政發行人可以利用任何可用的收入來源進行利息和本金支付，例如稅收，費用或發行新證券。 這意味著，如果市政府遇到財政困難，它可以通過增加稅收來彌補不足。 因此GOs被視為相對安全 ，並且違約很少。
整個市政府面臨嚴重的財政困難的可能性遠遠小於特定市政項目未能產生預期收入的可能性。 投資者可以直接購買一般債務債券，但有一些專門從事一般債務證券的共同基金和ETF（ETF），其中包括Vanguard的免稅債券ETF（代號VTEB），被動管理的市政債券指數安全。 投資市政債券基金或ETF可以為除最富裕的投資者以外的所有人提供一定程度的多樣化。
什麼是收入債券？
收入債券是由債券發行融資的具體項目產生的收入支持的債券。 換句話說，債券發行籌集的資金為項目提供資金，而項目一旦完成 - 就會產生收入來支付債券的利息和本金。
項目可能包括醫院，機場，收費公路，住房項目，會議中心，橋樑和類似的工作。 收入債券通常比一般債券債券風險高，因此通常會提供更高的收益率。
在收入債券類別中，還有“ 基本服務 ”收入債券，其中包括與水，下水道和電力系統有關的項目。 由於來自這些項目的收入被認為更可靠，基本服務收入債券被視為風險低於非基本服務收入來源的債券。 與其他收益債券的收益相比，基本服務債券的收益略低，反映了較低的風險。
通常情況下，大多數債券基金經理將投資一般債務和收入債券。 基金公司提供的文獻將提供如何投資特定基金的想法。
其他類型的市政債券
收入和一般債務債券不是市政證券的唯一類型。 投資者還可以選擇：
- 預期票據 ，這是市政當局可能提供的短期債券，因為預計同一項目會有較大的長期債券發行，一般在項目開發後期發行。
- 預先退還的債券 。 “預先退還”一詞是指可贖回債券，通過在原債券的贖回日期之前發行另一種較低息債券而有效償還。 在原債券的贖回日期之前，新債券的資金託管並投資於美國國債。 因此，預先退回的債券對投資者來說風險較低，類似於國債的風險，同時仍然提供市政債券的免稅優惠。
- 保險債券 ，通常由小型城市發行，由第三方擔保。 該過程通常由第三方擔保人購買整個債券發行，保險或以其他方式擔保，然後向投資者發行保險債券。 由於擔保，他們提供的利率低於其他類似的未保險債券。
要詳細了解這些類型的市政債券，請閱讀市政債券類型 。
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