市政債券基金和稅收等值收益
那麼，如果你可以購買另一個收益率較高的債券基金，你為什麼還要購買市政債券基金呢？
什麼是市政債券基金？
市政債券基金持有州和地方政府（及其他相關實體）發行的債券。
通常購買市政債券基金的目的是為市政債券提供優惠的稅收待遇以及共同基金的多元化收益 。 但是，您如何確定市政債券基金的收益率與應稅債券基金相比是否具有吸引力？ 其他所有方面相同，答案都在於稅收等值收益率。
市政債券基金的免稅性質
一般來說，市政債券基金的收入在聯邦一級是免稅的。 如果基金擁有在投資者本國發行的市政債券，那麼這種利息在州一級也是免稅的。
由於市政債券的免稅性質，發行人（在這種情況下為市政府）可以提供低於應稅債券（如公司債券， 美國國債 ）的收益率，具有類似的特徵（即到期日，信用質量），而仍然吸引著投資者。
快速計算稅收等值收益率將有助於投資者決定他們是否是市政債券基金的理想人選。
市政債券基金的稅收等值收益率
假設類似的期限和信用質量，你寧願購買支付5％的應稅債券或支付4％的免稅市政債券嗎？ 一個簡單的解決方案是計算稅收等值收益率。 稅收等值收益是應納稅債券必須支付相等於免稅市政債券收益的稅前收益。
例如，如果邊際稅率為35％的投資者將上述兩種債券進行比較，則投資者會將免稅市政債券收益率減去其稅率：
稅收當量收益率= .04 / 1 - .35 = 6.15％
該計算告訴我們，應稅債券收益率6.15％相當於4％的免稅收益率。 因此，如果您將應稅債券基金與市政債券基金進行比較，則稅收等值收益率是開始研究過程的合理位置。
您還可以將5％的應納稅債券收益乘以1減去您的稅率（.05倍1-.35 = .0325）。 這一計算告訴我們，5％的應稅債券收益相當於3.25％的免稅市政債券基金收益率。
市政債券是否為您提供資金？
市政債券基金通常對高稅率的投資者以及納稅延期退休賬戶（例如，IRA，401ks）以外的投資者俱有吸引力，因為稅款在應納稅債券上遞延。 但是，您應該使用稅收等值收益計算來確定稅後收益是否具有吸引力。
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