過度依賴外資的五個新興市場
在這篇文章中，我們將仔細研究脆弱五國，以及未來幾年這些經濟體可能走向何方。
什麼是脆弱的五？
Fragile Five是2013年8月由摩根士丹利的一位金融分析師創造的一個術語，用以代表新興市場經濟體，這些經濟體已經過度依賴不可靠的外國投資來為其增長雄心提供資金。 這個首字母縮略詞是多年來一直引發的一系列分析家縮略詞，包括吉姆奧尼爾的金磚國家和MINTS首字母縮略詞。
隨著資本從新興市場流向發達市場，其許多貨幣經歷了明顯的疲軟，並且難以為經常賬戶赤字融資。 由於缺乏新的投資，也無法為許多增長項目提供資金，導致各自經濟放緩。 這給某些脆弱的經濟體帶來了潛在的問題。
脆弱五國的五名成員包括：
2013年和2014年資本流動
“脆弱五號”一詞是為了回應2011年至2014年間的全球經濟復甦而創造的。
在2008年許多發達經濟體收縮之後，新興市場經濟體由於增長率相對強勁而吸引了大量投資資本。 這個資本被用於經濟的各個部分以提高增長率。 例如，在該地區僱用了一些公民和公司的新基礎設施項目。
發達市場隨後的複蘇吸引了大量資金返回國內，導致新興市場的外國直接投資減少。 像美國這樣的發達經濟體在2013年取得了強勁的回報。美國聯邦儲備委員會還決定縮減債券購買計劃並提高利率，導緻美元相對新興市場貨幣走強。 這些動態導致越來越多的投資者出售新興市場貨幣並轉向美元。
隨著美國加息時間表引發新興市場放緩的擔憂，這個詞已經擴大到麻煩十大。
脆弱的五裂出現
2014年初，由於國內政策不可持續，通貨膨脹率高 ，阿根廷人民幣匯率大幅下調。 該國在2014年1月份出售了超過8％的外匯儲備 ，促使央行的資本金達到2006年10月以來的最低水平。雖然阿根廷不是脆弱五國的成員，但其下降促使新興市場拋售發生在秋季之後。 隨著投資者開始銷售新興市場貨幣並轉向美元，部分原因是美聯儲逐漸減少，新興市場貨幣開始失去價值，投資資本開始流失。
脆弱的五個市場，例如土耳其 ，在緊急的午夜政策會議上大幅提高利率，以捍衛其貨幣，但這一舉措幾乎沒有平息這個問題。 脆弱性土耳其等五個國家依靠外國投資補充經常賬戶赤字。 利率上升也可能對易受影響的新興市場經濟體產生一些負面影響。 例如，較高的利率提高了貸款的債務負擔，並可能導致商業銀行利潤率收縮。 這些動態可能會通過消除資本來進一步抑制經濟增長。
脆弱的五人領導的地方
脆弱五國在2013年浮出水面，2014年經歷了一次沖擊。2015年，隨著資本流出新興市場並進入發達市場，這些市場持續下滑。
摩根士丹利分析師在2015年年中將脆弱五大擴大到陷入困境十大 ，以應對拋售超越這五個國家和其他主要新興市場的拋售。
困境十大經濟體包括：
脆弱五國的幾個成員從這份名單中被忽略，因為他們的經濟或者已經經歷了損失或者獲得了牽引力。 例如，儘管2014年和2015年全球新興市場全面崩潰，但印度經濟仍然相當強勁。其餘四個國家是2013年8月至2015年8月表現最差的國家。
關鍵要點
- Fragile Five是2013年8月由摩根士丹利的一位研究分析師創造的一個術語，用於代表新興市場經濟體，這些經濟體已經過度依賴不可靠的外國投資來為其增長雄心提供資金。
- 脆弱的五國包括土耳其，巴西，印度，南非和印度尼西亞。
- 由於新興市場經濟體依靠外國投資來彌補經常賬戶赤字和金融增長，由於發達經濟體的改善，開始看到資本流出，脆弱五國在2013年和2014年成為焦點。