投資者應該如何考慮比特幣？
這是我一直在做幾年的案例。 雖然我已經將比特幣和加密貨幣視為投資者資產配置的另一種投資選擇的一種選擇，但Burniske和White提出的理由是，他們可以獨立運作，並以股票和債券相同的方式被視為自己的資產類別是。
該文件為此提供了一個引人注目的案例，並且考慮到現有的事實和數據，並根據比特幣的歷史和其在交易所的交易情況進行適當評估。
他們將比特幣和加密貨幣視為新資產類別的案例受到他們四項重要評估的推動。
比特幣的“可投資性”
第一點是查看比特幣的“可投資性”。 考慮到比特幣的價格上漲以及交易所比特幣交易量每天平均達到10億美元這一現實，這一點顯而易見。 除此之外，這些市場上的比特幣流動性以及在24小時市場上全球交易的能力遠遠超過其他投資，包括僅在美國和新加坡交易的GLD。
作者在論文中提出的一個更有意思的觀察是他們的預測是“更大比例的人口可能傾向於擁有加密貨幣而不是公共交易公司中的股權”。這似乎並不難以確認何時你與許多對“股票市場”持否定態度的千禧一代交談，並且可能更傾向於將“密碼”作為投資。
在全世界使用比特幣
第二次評估是基於比特幣和加密貨幣能夠促進全球各種交易的能力，這表明他們有能力保留價值，這是由於作者所稱的“政治經濟”概況。 比特幣可以解決跨境交易（比當前選項便宜得多）的實際情況，為無銀行賬戶提供銀行業務功能，並且以分佈式而非集中式的基礎結構實現，顯示了其有效解決跨國交易和解決方案的能力並有效。
白皮書最有趣的方面之一是作者如何指出限制比特幣創造的有限數量與法幣和黃金不斷擴大的增長之間的主要區別，以及“ 歷史上沒有任何資產跟著比特幣這樣一個可預測的供應軌跡 。
“不相關”資產
他們評估的第三個方面解決了我認為是考慮比特幣和加密貨幣作為替代投資的一個主要因素 - 他們有能力成為“非相關”資產。 自2008年金融危機以來，為了向投資者提供與市場條件相關性低的投資選擇，自願性投資選項的數量和隨後的分配百分比均有所增加。
通過在“非相關”資產中放入一小部分資產，我們的想法是這些資產將允許投資組合更好地應對市場波動造成的風暴。 通過這種方式，這些資產及其作為“另類投資”的考慮實際上為投資組合創造了較小的整體風險，並且這些投資的使用在審慎的投資組合資產分配中發揮了作用。
我已經看到過去的數字清楚地表明比特幣與其他資產的“非關聯性”關係，但在白皮書中，作者通過強調他們的發現提供了一個清晰的圖像，“ 令人驚訝的是，比特幣的價格測量與過去五年的其他資產類別不同並且不同。 比特幣是與所有其他資產始終保持低相關性的唯一資產。 值得注意的是，比特幣與其他資產 （標準普爾500指數，美國債券，黃金，美國房地產，石油和新興市場貨幣） 展示的最大相關性（正面或負面 ） 是顯示的其他任何配對資產彼此之間。“
“夏普比率”
對於投資者來說，組建適當的投資組合併決定投資需要這些決策基於對資產的風險回報分析。 這可能是作者在比特幣和加密貨幣應該如何歸類為新資產類別時最強烈的觀點。 他們評估的第四部分包括夏普比率（Sharpe Ratio）（由諾貝爾獎得主威廉夏普設計），這是一個基本和強大的投資組合決策工具，用於衡量回報的數量和風險。 從本質上講，它為投資者提供了一種方法，讓他們了解他們可以獲得的回報的數量，以便他們願意承擔的風險水平。
這可以追溯到許多投資者與他們的財務顧問已經（或應該）有關他們願意承擔多少風險並且仍然能夠在晚上睡覺的討論。
Burniske指出，作為一名投資者，“ 你希望看到的是夏普比率高的資產，因為這意味著你對所承擔的風險獲得了更好的補償。 “
投資者應該想要獲得與他們所承擔風險相關的回報，並且夏普比率可以幫助識別相關性。 作者在五年期間的分析中發現，五年中有三次比特幣實際上比其他資產類別的夏普比率更高。 他們還表明，比特幣的總體波動性在過去幾年中也有所減少，顯示出該資產的成熟。
這是否會說服投資者？
我讚揚作者對這個主題的詳細工作和建設性的方法。 作為認識到將比特幣和加密貨幣作為投資選擇的能力的人，它可能已經“向我的合唱團傳道”，但他們已經編寫了一份研究得很好，內容詳盡且可讀性強的報告，提供了一個令人信服的案例甚至是最懷疑的觀察者。
我相信投資界將會接受它作為認識這一“新資產類別”現實的推動力，我們很快將會看到顧問和資金經理通過將他們納入他們未來的投資組合分配模型來解決這個問題。 鑑於近期比特幣的回報以及像DAO和其他區塊鏈相關創業公司這樣引人注目的投資選擇，許多人告訴我他們的客戶和投資者要求這樣做。
我也同意作者的觀點，認為比特幣和加密貨幣嚴格作為“貨幣”是有限的。 我邀請讀者和投資者開始將比特幣和其他加密貨幣稱為“加密資產”。 作者已經為他們提出了一個令人信服的案例作為“新資產類別”，並且應該對其進行相應分類。