1985年10月，國際錫業理事會（ITC）宣布它無力支付其實際錫和錫期貨購買債務。
隨著金屬經紀商和銀行試圖收回損失，未來三年發生的國際法院案件將顯示ITC累積了近9億英鎊（14億美元）的負債，遠超任何人想像的。
雖然債權人在絕大多數這些損失中處於困境，但整個錫業市場實際上已經崩潰，導致全球礦山關閉和數万人失業。
什麼導致了ITC和國際錫業市場的崩潰？
ITC成立於1956年，是國際錫協議（ITA）的運營機構，ITA是一個對世界錫市場長期穩定感興趣的國家組織。
ITA的目標很簡單，但為代表錫生產者和錫消費國的成員之間留下很大的空間。 其主要目標是：
ITC為了實現這些目標授權了兩個工具：
- 導出控件
- 錫金屬的緩衝庫存
實際上，緩衝庫存的使用程度遠遠高於出口管制，而這些管制得不到充分支持並且難以執行。
當價格跌破組織為支持價格而設定的目標價格時，緩衝庫存如何在國際市場上購買。
同樣，當價格超過人為目標價格上限時，緩衝庫存管理器會銷售物料。
生產者和消費者國家都對這個理論上價格穩定的市場有利。
重大進展
1965年，ITA授予理事會權力，借用資金購買錫的緩衝庫存。
在1970年簽署第四個ITA協定（該協定從1956年開始每隔5年更新一次）後，與英國政府簽署了總部協議，該協議授予理事會在管轄權和執行方面的法律豁免權，倫敦市。
到第五屆ITA（1976-1980），消費國對緩衝庫存的自願捐款津貼有效地使錫庫存規模增加一倍。 自第二次世界大戰以來，長期以來一直持有大量錫礦的美國以及先前拒絕加入該協定的美國也最終簽署了作為消費國的ITA。
然而，在第五屆ITA會議結束時，對協議目標和範圍的分歧導致許多參與國開始在ITA之外開展業務，為了自身利益直接干預錫市場：美國開始銷售錫其戰略儲備，而馬來西亞偷偷開始購買金屬來支撐價格。
馬來西亞的錫戲
1981年6月，在商品交易商Marc Richie和Co.的指導下，政府所有的馬來西亞礦業公司成立了一家子公司，在倫敦金屬交易所（LME）秘密購買錫期貨。 這些由馬來西亞銀行資助的隱性採購旨在進一步支持國際金屬價格，全球經濟衰退，錫回收量增加以及錫在包裝應用中被錫取代。
然而，就在馬來西亞購買期貨合約和實物錫成功後，倫敦金屬交易所改變了未交付規則，讓空頭賣家脫鉤，導致錫價突然下跌約20％。
建築壓力
原定於1981年簽署的第六屆ITA由於成員之間的激烈關係而被推遲。
美國對ITC從其戰略儲備中銷售錫沒有興趣，並與玻利維亞一起退出了該協議，而玻利維亞是一個主要生產國。
這些國家和其他國家的撤出以及巴西等非成員國出口錫的增長意味著ITA現在僅佔全球錫市場的一半左右，而十年前這一比例超過70％。
其餘22名在1982年簽署第六屆ITA的成員投票贊成購買3萬噸的庫存，並藉錢為購買另外20,00噸金屬提供資金。
為了遏制價格下跌，ITC進一步實行出口管制，但這種做法沒有多大用處，因為自1978年以來錫的全球產量已超過消費量，該組織的權力越來越小。
安理會決定通過在倫敦金屬交易所購買錫期貨來進行更多的干預。
吸引大量非成員加入該協定的努力失敗了，到1985年，由於認識到目前的價格底線不能無限期地捍衛，ITC就如何繼續實現其目標作出了決定。
馬來西亞是安理會的主要製片人和強烈呼聲，阻礙其他成員企圖降低以馬來西亞林吉特定價的價格。 目標價格設定在令吉的事實本身給ITC帶來進一步壓力，因為1985年初匯率波動導致LME錫價進一步下跌。
這一下降給ITC的債權人帶來了財政上的限制 - 錫製造商將金屬作為抵押品 - 正好在理事會現金流量不足時。
錫市場崩潰
由於有關ITC財務狀況的傳聞開始蔓延，理事會的緩衝庫存經理擔心市場崩潰，因此敦促會員繼續為購買錫庫存提供資金。
但這太遲了。 承諾的資金從未到達，並且在1985年10月24日上午，緩衝區股票經理告訴LME，由於資金不足，它正在暫停運營。
由於形勢嚴峻，倫敦金屬交易所和吉隆坡商品交易所均立即暫停交易錫合約。 錫合約不會再回到倫敦金屬交易所再三年。
由於會員無法就拯救ITC的計劃達成一致，因此混亂局面通過倫敦金屬交易所，倫敦金融城和全球金屬市場蔓延。
雖然安理會成員認為，錫市場停滯不前。 礦山開始關閉，無法履行義務，主要參與者被迫破產。 與此同時，錫的價格從每磅6美元左右跌至每磅4美元以下。
英國政府被迫開展官方調查，最終揭示了ITC損失程度。 該委員會截至1985年10月24日的總負債被認為是驚人的8.97億英鎊（14億美元）。 實物庫存和遠期採購量遠遠超過成員授權的數量，超過12萬噸錫 - 八個月的全球供應 - 將不得不被估價和清算。
隨著法律戰爭的結束，錫市場陷入動盪。
在國際錫委員會倒閉後的這段時間內，馬來西亞關閉了30％的錫礦，減少了5000個工作崗位，泰國礦山的40％關閉，估計約有8500個工作崗位，玻利維亞的錫產量下降三分之一，導致最多失去2萬個工作崗位。 28名LME經紀人破產，另有六人退出交易所。 馬來西亞政府隱瞞錫價的計劃最終導致該國耗資超過3億美元。
當圍繞ITA及其成員國的法律案件塵埃落定的時候，達成了一項解決辦法，即債權人只收回其損失的五分之一。
資料來源：
馬洛里，伊恩A.行為不實：國際錫協定的崩潰。 美國大學國際法評論 。 第5卷第3期（1990年）。
網址：http://digitalcommons.wcl.american.edu
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Chandrasekhar，Sandhya。 卡特爾在罐頭：國際錫理事會的財政崩潰。 西北國際法與商業期刊 。 1989年秋季。 10問題2。
網址：scholarlycommons.law.northwestern.edu