- “P”是股票價格。 這個數字可以很容易地在網上找到。
- 市盈率中的“E”代表“收益”。
然而，“E”很棘手，因為它可以基於過去的已知收益，或者“E”可以是基於預計收益的估計，這是未知的事情。
我們都知道現實並不總是像我們預測的那樣。 對於這兩種P / E模型中的任何一種，都有一個謹慎的理由。
在考慮P / E比率時需要考慮的兩件事情
關於公式的收益部分，有兩點需要注意。
- 基於過去數據的市盈率 。 無法保證公司的產品將會像過去一樣繼續銷售。 收入可能會改變。 過去的收入並不總是未來收益的可靠指標。
- 基於預計收益的市盈率。 分析師研究過去的數據以確定消費趨勢並製定預測，但消費者變幻莫測，新產品可以輕鬆改變購買習慣。 未來的收入不可預測。
以下示例顯示如何使用市盈率來確定個別股票的預期價值，這可能會導致您做出糟糕的投資決策。
WIDGET公司
這裡是事實：
- 該股票每股價格為20美元。
- 去年，WIDGET的每股收益為1美元。
- 分析師估計，該公司今年將獲得每股2美元的收益。
- 基於過去盈利的市盈率為20.計算：$ 20 / $ 1 = 20。
- 基於預計收益的市盈率為10.計算：$ 20 / $ 2 = 10。
這意味著您願意為每美元的預計收入支付10美元。 這也被稱為支付“10倍”收益，或者該股票被稱為“10的收益倍數”。
GZMO公司
這裡是事實：
- GZMO每股價格為10美元。
- 去年GZMO每股收益為0.5美元。
- 分析師估計，該公司今年將獲得每股0.6美元。
- 基於過去收益的市盈率為20.計算：$ 10 / $。50 = 20。
- 基於預測收益的市盈率為16.67。 計算：$ 10 / $。60 = 16.67。
這意味著您願意為每美元的預計收入支付16.67美元。 這也被稱為支付“16.67倍”收益，或者該股票被稱為“16.67的收益倍數”。
比較市盈率
與WDGT相比，GZMO似乎更加昂貴，因為今天您必須為相同數量的預期未來收益支付更多費用。 你買WDGT。 在購買WDGT幾個月後，有人提起訴訟稱其中一款WDGT的知名產品是一個問題。 人們不再購買這款產品，而WDGT的收益下降。 股價也下跌。
另一方面，GZMO發布了一款新產品，開始像火鍋一樣銷售。 GZMO的收益上漲，股價也上漲。
現在，WDGT的每股收益為15美元，每股收益為1.50美元。 現在它的市盈率是10倍.GZMO的每股收益為15美元，每股收益為0.75美元。 現在它的市盈率為20.你決定GZMO的增長速度更快，所以你賣掉WDGT，實現你每股5美元的損失，併購買GZMO。
一年後，WDGT的訴訟被駁回。 GZMO的產品雖然很受歡迎，但卻是一種快速時尚，他們在生產線上沒有更多的新產品。 WDGT的股票穩步攀升至每股25美元。 他們的收入上升到2.25美元。 GZMO的股價下跌至每股9美元。 他們的收入回到了0.50美元。
底線
由於不斷變化，如上述例子所述，市盈率不應該被用作確定個股是否被適當估價的唯一因素。 沒有人知道未來，口糧也不能告訴你未來會帶來什麼。
選擇股票進行投資還有很多其他因素。