用財新PMI準確衡量中國經濟增長

看看中國最準確的領先經濟指標

中國的官方經濟統計數據出乎意料地不可靠。 據許多經濟學家，銀行家和分析師稱，該國統計局經常通過低估經濟繁榮期間的增長並在經濟低迷期間高估數據來平滑數據。 考慮到政府的不透明體系，很難證明這些懷疑，但國際投資者在決策時不應僅依賴這些統計數據。

好消息是，有幾個經濟指標難以誇大或私下維持，國際投資者可以依賴它們進行分析。 例如，百度維持其中小型企業指數，電力公司報告用電量，鐵路運輸公司可能會報告貨運吞吐量。 投資者也可以看看區域經濟表現和出口情況，以了解經濟實力。

在這篇文章中，我們將看看另一個私人指標 - 中國財新PMI - 以及為什麼它可能是該國最準確的經濟指標之一。

什麼是PMI？

採購經理人指數 （PMI）是通過對私營部門進行調查來衡量經濟增長的流行方式。 這些調查向企業主詢問有關新訂單，工廠產量，就業情況，交貨時間和庫存的問題。 然後對這些問題的回答進行加權併計算0到100的讀數，其中任何低於50.0的讀數表明經濟正在收縮，反之亦然。

國際投資者依賴PMI作為領先的經濟指標。 畢竟，對這些問題的回答往往是在新訂單或就業的實際報告變化之前進行的。 高於42.0的讀數傾向於表示國內生產總值（GDP）水平的經濟擴張，而低於42.0的讀數可能預示該水平的經濟萎縮。

PMI調查的各個組成部分也可能對不同人群有趣。

有許多不同的PMI數據供應商，但最受歡迎的兩個是Markit，而在美國則是供應管理協會（ISM）。 對於國際投資者 ，Markit是跨不同國家這類數據的最常見提供者。

中國的兩項PMI

中國有兩種不同的PMI數據，包括官方政府PMI和Markit等公司的私人數據。 這些調查中的每一個都以不同的方式提供信息，這意味著它們不能直接相互比較。 例如，Markit的人數對中小企業的影響更大，而政府的數字更全面，包括更大的企業。

被稱為財新中國PMI的Markit PMI也許是最受關注的私人PMI指標。 由於受調查的小企業普遍不受政府青睞，因此在某些方面，讀數可能是對經濟的更真實的衡量。 財新PMI也完全獨立於中國政府，這意味著數字不可能被平滑，因為它們可能是官方數字。

重要注意事項

財新PMI可能比中國官方PMI數據更可靠，但投資者仍應該與其他人一起使用該指標。 即使在像美國這樣發達的市場中，在做出投資決策時也完全依賴單一的經濟指標是錯誤的。 製造業可能佔中國經濟的更大比例 - 使得PMI讀數更具影響力 - 但投資者應該關注經濟的所有領域。

同樣重要的是要注意，財新PMI在一年中的某些時段會有所不同。 例如，當企業關閉時，該指標往往會在農曆新年之後下跌。 國際投資者可能不希望在今年的這個時候分配過多的權重，而是依賴其他可能更具說服力的經濟指標。

或者，他們可以等到下個月的數據可能更可靠地講述故事。

關鍵要點

• 據許多經濟學家稱，中國官方的經濟統計數據通常不可靠，這使得私人統計數據具有很高的價值。
• 採購經理人指數（PMI）是投資者用來確定經濟走向的主要經濟指標。
• 中國每個月都會產生一份官方PMI讀數，而Markit會提供一份私人讀物 - 而這兩者往往會講述不同的故事。
• 投資者應確保將PMI讀數與其他分析結合起來，以準確了解經濟可能走向何方。