債券階梯是資產負債匹配的一種形式
債券梯子以滿足現金流量需求
在退休時，債券梯子可以非常有效地用於提供每年退休費用所需的資金。 例如，一個保守的人可能會拿到他們的整個投資組合併購買個人債券，以便債券在接下來的三十年中每年到期以滿足其現金流需求。 這將是一個三十年的債券階梯。 一個不太保守的人可能會使用債券階梯來滿足下一節所述的前五到十年的開支。
債券階梯作為平衡投資組合的一部分
假設您是一位具有中等風險承受能力的投資者，退休後將獲得100萬美元的退休金。 您可能需要40萬美元或40％的投資組合，購買8只面值為5萬美元的債券。 第一個債券將在一年內到期，下一個債券將在兩年內到期，在未來三年內到期，等等，從而在八年期間對債券組合進行階段性調整。
這是一個簡單的例子，但它給你一個它如何工作的總體思路。
剩餘的600,000美元將投資於股票（股票最好以指數基金的形式），以彌補您投資組合的增長部分。 八年後，如果股票的平均回報率為7％，那麼60萬美元將增長到超過100萬美元，允許你賣出50萬美元的股票來創建另一個債券階梯。
債券階梯的實際應用
使用債券階梯時必須考慮幾個實際方面，如：
- 您購買債券的信用質量
- 利息收入的稅收特點
- 您在哪個賬戶購買債券（例如IRA，非IRA）
- 在你的投資組合中，如何計算和使用債券在到期年份之前產生的利息
- 可以方便購買債券的經紀服務或賬戶
- 何時收穫您的投資組合的增長部分
由於上述項目的複雜性，許多經驗豐富的投資專業人士認為債券購買比購買股票更具挑戰性。
就收穫您的投資組合的增長部分而言，使用我們上面的例子，在出售股票以增加更多債券之前，您實際上不可能等待八年。 相反，在股市回報強勁的年份，您會賣出股票，並在債券階梯結束時添加債券。
在股市回報不佳的年份，您不會出售股票。 如果你有幾年的股票市場回報不佳，你可能會降低到只剩下兩到三年的梯級債券。 沒關係，因為創建債券階梯的目的是讓您有足夠的投資來滿足近期的現金流需求，因此不會被迫在低迷的市場中出售股票。
利率上漲時債券價格如何？
利率上升時，現有債券價格通常會下降 。 這是事實。 在考慮這一點時，請記住擁有個人債券不同於擁有債券共同基金。 如果您使用個人債券形成資產負債匹配組合，那麼當債券到期時您將花費本金。 雖然債券的價格會在到期前波動，但只要您持有到期，這些波動與您無關。 當債券到期時，無論利率如何變動，您都會知道您將收到多少錢。 如果您在到期日之前出售債券，您可能會獲得多於或少於債券的初始價格。
債券階梯的替代品
代替債券階梯，您可以創建一個CD階梯，每年到期的存款證以滿足現金流需求。
在任何給定的時間範圍內對CD和債券進行定價可能是有益的，以確定哪個能給您最高的收益率。
您也可以使用固定年金 ，而不是債券或CD作為階梯的一部分。 再次，您想要確定哪種投資或投資組合將為您提供任何給定到期日的最高收益率。