歷史學家們繼續研究Crash,以回答有關真正觸發未來兩年半內市場價值損失90%的問題以及可以吸取的教訓。
金融業肯定吸取了一些教訓。 例如,在Crash之前,投資者只能以10%的價格買入股票。
當股價開始下跌時,這種巨大的槓桿對他們起了作用。
保證金要求
現在保證金要求更加嚴格,並不是每個投資者或每隻股票都有資格獲得保證金賬戶。1929年,成交量淹沒了市場,不能張貼交易,價格也足夠快。 因此,投資者經常盲目交易。
當然,如果技術落到實處,技術是一個致命弱點,但如今能夠更好地跟上音量的步伐。
然而,市場歷史上最糟糕的一天並沒有發生在1929年的崩盤中,而是在1987年10月19日更為現代的時候,當時道瓊斯指數下跌超過500點,而交易系統則因為成交量而被壓倒。
購買恐慌
在這次交易中,隨著買盤恐慌情緒上升,複雜的電腦程序開始啟動並開始發布更多的賣單。 這種自動化系統被稱為程序化交易,為火災增加了燃料。當塵埃落定時,超過1萬億美元的價值從市場上消失了。
自那時以來,市場已經設置了一些限制,以確保市場不會再次失控。 這些設計旨在讓市場屏住呼吸,並在事態似乎失控時變得冷靜下來。 例如:
- 如果道瓊斯指數在下午2點之前下跌10%,那麼市場將暫停一小時交易。
- 如果道瓊斯指數在下午2點前下跌20%,交易將停止兩個小時。
- 如果道瓊斯指數下跌30%,那麼交易將在當天停止。
- 重大事件,例如2001年9月11日的悲劇,可能會導致根本無法開放市場或提早關閉市場以防止恐慌。