推動股票價格的兩個最重要的因素是投機和估值。 雖然任何投資都可能受到這兩種力量的驅動，但它們的影響力通常來自其中一種，而不是兩種。
通過這個，我的意思是這些價格驅動因素中的一個將帶頭，並且通常消除來自另一個的任何和所有影響。 把它想像成一種交通方式 - 你可以乘飛機，乘船或乘汽車去，但你可能不會乘坐飛行汽車或浮動飛機旅行。
推測
投機是基於投資“可能會做什麼”。 他們是在為癌症治療，還是在他們的礦區尋找鑽石，或者開發一款能夠在重力作用下運行的汽車？
如果他們成功了，他們將會值得數十億！ 至少，這就是投資者的想法，這就是為什麼他們積極採購，並多次推動股價上漲。 他們普遍認為潛在的結果是如此有利可圖，其他因素被忽視，無論以任何代價參與。
當投機接管時，其他一切都會被忽略 - 債務負擔; 不存在的收入水平; 經營虧損; 現金餘額消失; 更大的競爭者 和其他業務缺陷 - 專注於潛在的，無所不包的成功。
由於投資者繼續以越來越高的價格買進，儘管事實上該公司沒有創造治療，找到鑽石，或找出重力汽車，投機仍然一次又一次推動股價上漲。
而且隨著投資者看到價格上漲，他們認為公司正在接近他們的目標，所以他們進一步購買，這將股價推高。
與估值不同，投機是無法計算的，因為沒有規則 - 投資價值一美分，還是40美元？ 有了真正的猜測，即使不是不可能，也很難將任何可量化的價值放在投資上。
更新，更小，更高風險的公司主要是受到投機力量的驅使。 細價股受到投機驅動，未經證實的商業模式以及早期階段的業務概念也是如此。
計價
一般來說，隨著企業進入企業生命週期的成熟階段，其價格基於估值。 到目前為止，他們擁有資產和潛在收益，再加上銷售額和收入，所以他們擁有“價值”。
如果您可以直接比較兩家公司之間的關係，通常意味著它們必須具有可量化的價值。 如果公司A的收益為45美分，而公司B的收益為90美分，則您將知道第二家公司享有兩倍的利潤結果。 這種情況允許潛在的投資者或股票市場分析師定義相關公司的價值，並因此知道哪個代表更具吸引力的價格。
IBM有價值。 哈雷戴維森有價值。 美國銀行有價值。 這些股票不是基於投機而進行交易，而是由於它們的價值變化而導致價格走勢。
調動，轉移
一般來說，當公司是新的和未經證實的時候，它們只能通過投機而存在。 一旦他們的業務增長，並且他們的收入達到了足夠多的收入來支付大部分賬單，他們將轉向基於估值的價格。
從投機轉向估值可能表明一家公司已經“成功”。 每個投機公司都應該希望能夠實現估值跳躍。
然而，這一舉措可能是混亂的，而且往往會導致股價大跌。 這經常發生，並且在很多情況下可能會非常極端。
會發生的是，至少在大多數情況下，早期的投機力量將股價推高至適當價格以上。 也許他們是“值得”2美元，但投機者一直將該股票買入到24美元。
然後，隨著投機力量逐漸減弱，投資者開始將注意力轉移到股票的實際價值（基於增長，市場份額，收入，收益和資產等數據點），股價遭受重大調整。 在我們的例子中，你可能會看到這些24美元的股票在幾個月內跌至2美元。
Sirius和XM衛星廣播合併的一個偉大的現實世界的例子。 投資者之間有如此多的投機希望，因為這種想法是即將到來的合併將具有許多優勢，因為兩個競爭者都聯合起來 - 行政儲蓄和較低的營銷成本可以幫助他們走向市場。 但是當它們最終合併後，這成為了“買入謠言，賣出事實”的完美例子。
“事實”是，投資者不再有投機的“合併風”。 在不久的將來，沒有下一個即將舉行的活動可以使這些數以百萬計的投機者陷入瘋狂，或者刺激他們的購買心情。 所以現在人們需要看看兩家公司（或者更準確地說，是一家聯合實體的財務公司）的實際財務狀況。
這是一個問題：當你將兩堆泥土推到一起時，你會得到什麼？ 那麼，這將是一大堆泥。
將一家公司的5億美元債務加到另一家公司的5億美元債務中，這是一張非常醜陋的圖片。 猜猜他們合併後發生了什麼？
嘗試確認哪種力量主要控制您交易的各種股票的價格。 投機可以創造更大，更快的利潤，但也可以讓你突然大幅下跌。 另一方面，估值通常更具可持續性，可能會帶來較小的收益，但至少可以長期維持這些增長。